A largo plazo, las apuestas en contra del progreso humano y la innovación han sido unas muy malas apuestas. Y es improbable que sea una buena apuesta en el corto plazo, ya que parece que cada vez seremos más productivos y más avanzados. Esto no significa que haya que ser imprudentemente alcista, pero es prudente ser un optimista comedido. Un poco de información ayudará a poner esto en la perspectiva correcta. 

Desde 1855 la economía de EE.UU. ha estado en recesión un total de 30% de las veces. En la era posterior a la guerra a partir de 1945 la economía de EE.UU. ha estado en recesión el 16,2% del tiempo. Desde 1980 hemos estado en recesión el 14,6% de las veces. Desde el año 2000 hemos estado en recesión el 18,3% de las veces. La otra cara, por supuesto, es que la economía ha estado en expansión el 83,8% del tiempo, desde 1945, el 85,4% del tiempo, desde el año 1980 y el 81,7% desde el año 2000. Las apuestas a las recesiones suelen ser muy malas apuestas, ya que la economía está en general en expansión.

Ahora, el mercado de valores no es la economía y al mismo tiempo que el ciclo de mercado tiende a preceder al ciclo económico, las tendencias mencionadas no son muy diferentes en el mercado de valores. Para mayor perspectiva, ver correctamente este gráfico de Jerry Kerns, de Morningstar, que muestra los mercados alcistas y bajistas.