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Volatilidad extrema y deterioro macro podrían suavizar a la Fed

por Renta 4 Hace 3 mess
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Los futuros europeos suben aunque aún vemos presión bajista en los futuros americanos (S&P 500 -1%, Nasdaq -1,2%), después de vivir ayer en Wall Street la sesión de mayor volatilidad desde octubre de 2020, con el S&P llegando a perder un 4% para finalmente rebotar un 4,5% desde mínimos, mientras que el Nasdaq rebotaba +5,5% desde sus mínimos intradiarios (llegó a perder un 5% en su peor momento). Se siguen por tanto comprando las caídas (“buy the dip”).

De fondo tenemos unos mercados que esperan a la Fed de mañana (¿suavizará su discurso o lo seguirá endureciendo?) y en un contexto de mayor tensión en el ámbito geopolítico por la situación en Rusia-Ucrania (bolsa rusa -8% ayer, -19% en el acumulado del año). Siendo imposible determinar la evolución de la geopolítica, que se está traduciendo en el giro de flujos hacia la deuda pública (TIR 10 años EEUU recorta a 1,76% y Alemania a -0,11% tras tocar la semana pasada 1,90% y 0% respectivamente) y hacia divisas refugio (Yen, Franco suizo, USD), sí que consideramos que la Fed podría suavizar en cierta medida la agresiva interpretación que está haciendo el mercado de su retirada de estímulos monetarios y a la luz de la enorme volatilidad que están viviendo los mercados financieros (S&P ha llegado a perder un 12% desde máximos, Nasdaq un 18%).

Hoy en el plano macro la atención estará en la encuesta empresarial IFO en Alemania, que podría estabilizarse después de las recientes caídas. Ayer vimos unos PMIs de enero con bastante resiliencia en el componente manufacturero aunque afectados en el componente de servicios por la última ola de la pandemia, especialmente en EE.UU. (50,9 vs 57,6 anterior), igual que lo estará previsiblemente la confianza del consumidor del Conference Board que conoceremos hoy. Un deterioro macro que dará una razón más a la Fed para mostrarse más conciliadora. A destacar en positivo los PMIs en Alemania, que sobre todo en su mejora en manufacturas dan señal de que lo peor en términos de cuellos de botella podría haber pasado.

Importante también vigilar la publicación de resultados, con especial atención en las tecnológicas en EE.UU. para ver si las guías ofrecidas consiguen poner freno a las recientes caídas.

Principales citas empresariales En EE.UU. presentarán resultados American Express, Verizon, General Electric, 3M, Microsoft y Texas Instruments

En EE.UU. presentarán resultados American Express, Verizon, General Electric, 3M, Microsoft y Texas Instruments.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Europa se publicaron los PMI preliminares del mes de enero en EE.UU., se publicaron también estos datos, el PMI manufacturero 55

En Europa se publicaron los PMI preliminares del mes de enero. En la Eurozona, el manufacturero 55,5 (vs 55,3e y 58,0 anterior), el de servicios 53,1 (vs 55,3e y 53,1 anterior) y el compuesto 52,7 (vs 54,7e y 53,3 anterior). Por países, en Alemania, el manufacturero 60,5 (vs 57e y 57,4 anterior), el de servicios 52,2 (vs 48e y 48,7 anterior) y el compuesto 54,3 (vs 49,4e y 49,9 anterior); en Francia, el manufacturero 55,5 (vs 55,3e y 55,6 anterior), el de servicios 53,1 (vs 55,3 y 57,0 anterior) y el compuesto 52,7 (vs 54,7e y 55,8 anterior), y en Reino Unido, el manufacturero 56,9 (vs 57,6e y 57,9 anterior), el de servicios 53,5 (vs 54e y 53,6 anterior) y el compuesto 43,4 (vs 54e y 53,6 anterior).

Por su parte, en EE.UU., se publicaron también estos datos, el PMI manufacturero 55 (vs 56,7e y 57,7 anterior), el de servicios 50,9 (vs 55,4e y 57,6 anterior) y el compuesto 50,8 (vs 57 anterior).

Análisis de mercados Arranque de semana en rojo (EuroStoxx 50 -4,14 %, DAX -3,80%, CAC 40 -3,97%)

Arranque de semana en rojo con los principales índices europeos registrando caídas de en torno al 3-4% ante la crisis de Ucrania (EuroStoxx 50 -4,14 %, DAX -3,80%, CAC 40 -3,97%). Por su parte, el Ibex 35 también retrocedió (-3,18%), y registró entre sus valores únicamente dos en verde, Gamesa (+1,78%) y Telefónica (+0,46%). Por su parte, las mayores caídas fueron las registradas por Grifols (-7,52%), Acerinox (-7,40%) e IAG (-7,08%).


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