Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.

Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).

El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.

Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.

"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.



No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.