Apertura plana en las plazas europeas en una sesión en la que ya hemos conocido en Alemania la balanza comercial, que en el mes de agosto amplió su superávit hasta 17.200 mln eur (vs 16.200e mln eur y 16.500 mln eur anterior) con exportaciones -0,1% (vs +0,4%e y -0,9% anterior revisado desde -0,8%) e importaciones -2,7% (vs -0,1%e y +2,8% anterior).

Por su parte, ayer el FMI revisó a la baja sus previsiones de crecimiento global en -0,2 pp tanto para 2018 como para 2019 frente a las que anunció en julio. La nueva previsión sitúa el PIB mundial en +3,7% tanto para 2018 como para 2019 y supone el primer recorte de previsiones desde hace 2 años. Las principales razones del recorte son las tensiones comerciales y la inestabilidad en países emergentes y añadió que prevé que el crecimiento global sea menos equilibrado. El riesgo sigue estando en que el crecimiento se revise a la baja y las principales amenazas son una escalada de las tensiones comerciales y subidas de tipos más rápidas de lo previsto, que podría resultar en salida de capitales desde mercados emergentes. En cuanto a zonas geográficas, para EEUU mantiene el crecimiento 2018 sin cambios en +2,9% y revisa -0,2 pp el de 2019 hasta +2,5%. En cuanto a la Eurozona, recorta -0,2 pp las de 2018 hasta +2% y mantiene las de 2019 en +1,9%. En España tan sólo se recorta -0,1 pp la previsión de 2018 (hasta +2,7%) y deja la de 2019 sin cambios en +2,2%. Por último, destacamos que en China el FMI ha mantenido la previsión de 2018 en +6,6% y ha revisado a la baja la de 2019 -0,2 pp hasta +6,2%.

Atención a la evolución del Yuan, que continúa depreciándose. Cotiza por encima de 6,91 Yuan/USD, en línea con los mínimos de agosto, y muy cerca del nivel clave de 6,934 Yuan/USD, desde el que se podrían establecer controles de capital.

El Tesoro español subastará Letras del Tesoro 6 y 12 meses, con un objetivo de captación de 4.000-5.000 mln eur, y en un entorno en el que apenas ha habido contagio de la situación en Italia, que sigue siendo complicada. Ayer la TIR 10 años italiana tocó máximos de cuatro años y medio en niveles de 3,6% y el diferencial vs Alemania en 306 pb, mientras que el Euro se depreciaba hasta 1,145 USD/Eur ante una Unión Europea que muestra sus dudas respecto a las previsiones de crecimiento que presenta Italia en su Plan de Estabilidad Presupuestaria, que se antojan excesivamente optimistas.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 8.700/9.100 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.150/3.250-3.550/3.700 y S&P 2.700/2.800 – 3.000-3.100 puntos.