ENDESA publica resultados 1T18 el martes 8 de mayo de 2018 antes de la apertura del mercado, con conferencia el mismo día a las 10.00h. P.O. en revisión, mantener.

Puntos de seguimiento:

► Pese a qué se registraron algunos elementos extraordinarios positivos se apreció cierta debilidad en 1T17, sin embargo, esperamos intensa recuperación en 1T18, gracias a la mayor hidraulicidad del periodo, unos menores precios mayoristas y cierta mejora esperada en el negocio de gas.

► Esperamos un incremento del EBITDA de +13,6% vs 1T17, hasta alcanzar 798 mln eur. El beneficio neto esperamos que repunte +24,5% recogiendo la buena operativa. Aunque se encuentran por debajo de objetivos veremos que comentarios podrían hacer y cuáles son sus previsiones en este sentido. Recordamos que los objetivos anuales para 2018 son 3.400 mn eur para el EBITDA y 1.400 mln eur para el beneficio neto.

► Con unas inversiones que estimamos en torno a 350 mln eur y el pago del dividendo en enero esperamos un incremento de la deuda neta de +10% hasta 5.476 mln eur, que todavía se encuentra en niveles muy contenidos.

► En la conferencia (martes 8, 10:00) veremos el grado de confianza en alcanzar los objetivos a final de año.