Telefónica Alemania. Ha publicado los resultados 3T 20. Destacamos el gran comportamiento de los ingresos, que han superado nuestras previsiones ampliamente, con altas de móvil de contrato que se aceleran (261 mil y 608 mil en 9M 20) y banda ancha 6 mil y 45 mil en 9M 20) moderando vs 2T 20 caída m
Los resultados de 3T20 han superado en un 1% en margen de intereses nuestras estimaciones y las de consenso. Las comisiones netas han estado en línea mientras que el resto de ingresos han sido muy inferiores a las estimaciones y es lo que explica que el margen bruto se haya situado un 2% por debajo de R4e y consenso. Las provisiones han sido
