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TELEFÓNICA Y SU INFLUENCIA EN EL IBEX 35

por Eurodeal Sociedad de Valores Hace 7 años
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Telefónica marcará el devenir del Ibex. A lo largo de este año 2014 hemos observado como el Ibex se ha movido principalmente de manera lateral, entre los 9.700  y los 10.700 puntos, acumulando una subida en lo que llevamos de año del 6%. Esto es debido al comportamiento de Telefónica, que no ha podido superar sus máximos anuales a lo largo de este año (los 12,35€). A pesar de ello la estructura que tiene desde mediados de 2012 es una estructura alcista y que augura subidas de largo plazo.

El valor presentó la semana pasada, sus resultados del 1er Trim.2014, que se vieron afectados por la divisa en Latinoamérica. Ventas 12,32 bn€ frente a 12,30 bn€ de cons. En España las ventas cayeron un -8,2% del año anterior hasta los 2,99 bn €. El resutado operativo antes de amortizaciones (Oibda) es de  3,93 bn€ frente a 3,97 bn€ de cons. En cuanto al resultado operativo por zonas geográficas: el Oibda de Latinoamérica 1,04 bn€, Oibda en España 1,4 bn€. El margen Oibda del grupo es del 32,1% frente a 32,3% del año anterior. El Bº neto es de 692 M€ frente a 739,8 M€ de cons y 902 M€ del año anterior. Por otro lado se reduce la deuda neta que se sitúa en los 42,7 bn€ v 45,4 bn€ en comparación con el trimestre anterior (ratio de endeudamiento del 2,36x). Se confirman sus guías a nivel operativo y el dividendo para 2014. Además César Alierta, presidente ejecutivo del grupo, aseguró que se están realizando importantes inversiones y acelerando la modernización de  las redes.

Hay casa de análisis como Carax Alpha Value que recomiendan el valor en base a la rentabilidad por dividendo que es de un del 6,32%, y a los resultados presentados, ya que únicamente se han visto lastrados por el efecto divisa, dándole un potencial de un  +34,8% a 6 meses.

Si observamos el valor por análisis técnico, actualmente se encuentra por encima de la media de 200 sesiones. Este año esta media ha servido en varias ocasiones para actuar de soporte, apoyándose en ella y retomando así las alzas. Si echamos un vistazo al gráfico horario podemos observar como ha desarrollado un lateral entre los 10,60 y los 12€. La superación de los 12 € confirmaría la ruptura de dicho lateral y la proyección del mismo llevaría al valor al menos hasta los 13€.

 

Gráfico diario:

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Gráfico horario:

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Por todo ello consideramos que Telefónica es un valor para mantener en cartera pensando en el largo plazo.


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