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LVMH: Un grande dentro del Sector del Lujo

por Eurodeal Sociedad de Valores Hace 7 años
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Si tenemos que hablar del buque insignia del Sector de Lujo a nivel mundial, este es LVMH.

Esto holding de empresas, que desde el pasado 31 de enero su Consejo de Administración ha acordado el cambio de estatuto jurídico de la empresa de Sociedad Anónima francesa a Sociedad Anónima Europea,  es único. No solo por ser líder mundial en productos de lujo, sino como uno de los cinco principales actores mundiales en vinos, licores y cosméticos.

Las marcas de LVMH han estado dentro de la vanguardia, con un protagonismo especial en el mercado asiático, sobre todos dentro de los compradores Chinos, estimándose que este país ha representado el 60% del crecimiento de las ventas durante los años 2011 y 2012. Pero cabe recordar que, las medidas anticorrupción que ha impuesto el gobierno chino han modificado la demanda de productos con logotipo, pasando sus preferencias a marroquinería de cuero suave, sin logotipo visible, lo que ha sido compensado por la colección del 2013 a través de la marca Damier.

Su actividad se centra en los siguientes sectores:

Vinos y licores

El líder mundial en champán, LVMH también produce vino. Es líder mundial en coñac con la marca Hennessy. El Grupo está desarrollando su presencia en el segmento de bebidas espirituosas de lujo posicionándose en los segmentos de gama alta de su mercado, y apoyándose en una poderosa red de distribución internacional.

Moda y Artículos de Cuero

Louis Vuitton, Fendi, Donna Karan, Loewe, Marc Jacobs, Céline, Kenzo, Givenchy, Thomas Pink, Pucci, Berluti y Rossimoda son las marcas que forman el grupo de negocio de la moda y artículos de cuero. LVMH apoya el crecimiento de estas, respetando su identidad y su posicionamiento creativo.

Perfumes y Cosméticos

LVMH, es un muy activo dentro de los departamentos de perfumes, maquillaje y cuidado de la piel, apoyándose principalmente en una cartera de marcas francesas que con amplia presencia internacional. Christian Dior, Guerlain, Givenchy y Kenzo. El grupo también está protegiendo el desarrollo de marcas Benefit y Fresh en el mercado Norteamericano, Acqua di Parma, Loewe y Fendi.

Relojes y Joyas 

Este sector es una de las recientes incorporaciones dentro del Grupo. Marcas como TAG Heuer, Hublot y Zenith, cubren el sector de relojes. Chaumet, Fred y Beers lo hacen en el de Joyas.  En 2011, amplió su negocio con la marca Bulgari italiana.

Ventas selectivas al por menor 

Las empresas de venta selectivas al por menor operan en Europa, América del Norte, Asia y el Medio Oriente. Sus negocios se llevan a cabo en dos segmentos diferentes: viajes minoristas y el negocio de tiendas Sephora y Le Bon Marché.

Datos a cierre del 2013

El pasado 4 de febrero conocimos los datos del último trimestre del año. En resumen, el año 2013 ha cerrado con:

  • Los ingresos durante el año 2013 fueron de 29,1 mil millones de euros, con un aumento del 4% respecto al año anterior. El crecimiento orgánico fue del 8%.
  • El resultado operativo corriente superaron 6 millones de euros por primera vez.
  • El Beneficio neto fue de 3 436 millones de €.
  • Buen impulso en Asia y los Estados Unidos y el continuo crecimiento en Europa
  • Una notable actuación en Vinos y Bebidas Alcohólicas
  • La fuerza y el éxito de las líneas icónicas de Perfumes Christian Dior
  • Excelentes resultados de Bulgari
  • Un aumento del 20% en el cash flow, llegando a 3 mil millones de euros
  • Un ratio de apalancamiento inferior al 20%

 Análisis de los Resultados

La mayor parte del crecimiento provino de las Ventas selectivas al por menor (901m €), que registró 17% de crecimiento orgánico de las ventas. Aunque los chinos están comprando menos en la China continental, siguen aumentando sus visitas a Hong Kong y Macao. En América del Norte, Sephora continuó mostrando excelente momento que atraviesan, tanto en sus tiendas como en línea de productos

En Vinos y licores (beneficio de 1.370 m€) se vieron impulsados por mayores volúmenes de venta y una política sostenida de aumento de los precios.

Como factores negativos, la desaceleración de la economía China y un factor muy importante a tener en cuenta: desde finales del 2012, los análisis de mercado internos del Grupo han detectado que en muchos de sus clientes se está agotando el interés por el logotipo LV, y están estudiando un cambio para adaptar su oferta, como ya hicieron en los años 90 en Japón y Europa.

Tras la salida de Marc Jacobs para centrarse en el desarrollo de su propia marca, Nicolas Ghesquière asumió el cargo de director artístico de las colecciones.

Las previsiones para el año 2014 son positivas para las actividades de Relojes y Joyas, así como viajes minoristas, mientras que pueden verse afectados los beneficios consolidados por la volatilidad de los mercados de fixing.

Análisis Técnico del valor

Si analizamos la gráfica semanal, LVMH, está experimentando una fuerte volatilidad desde finales del 2011. Durante el pasado año, su tendencia lateral en el rango 143,25-117,55 (rango muy amplio para hacer trading y ganar mucho dinero con este valor), está marcando un compás de espera sobre la evolución de sus precios a largo plazo.

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Pero si analizamos la gráfica diaria, observamos que la ruptura del canal bajista, formado en el último trimestre del año, nos da una proyección de subida para próximas sesiones en torno a niveles de 144, 30-144,40. La confirmación de la proyección parte de la ruptura del nivel 141,10.

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Conclusión

Tras la ruptura del canal bajista a principio del mes de febrero, es un valor que ha pasado a formar parte de nuestras recomendaciones de COMPRA. Siendo una acción que, potencialmente, debería de asomarse a niveles de 164-165€/acción. Esperaríamos a la ruptura de los niveles 141,10 para comprar, si no tenemos el valor en nuestra cartera.

Como diría el famoso escritor Norteamericano Paul Auster, “Le gain de la recherche, c’est la recherche même.” (La victoria de la búsqueda, es la búsqueda en sí misma.)


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