Hoy, día de publicación de numerosas referencias macro. En España, conoceremos la cifra de mayo de la balanza comercial (-4.375 mln eur anterior). En la Eurozona, el dato preliminar de julio de la confianza del consumidor (-15,8e vs -16,1 anterior). Y, en Alemania el IPP de junio tanto interanual (+1,0% anterior) como mensual (-1,4% anterior).

En EE. UU., contaremos con el Índice del panorama de negocios por la Fed de Philadelphia del mes de julio (-10,0e vs -13,7 anterior), junto con las ventas de viviendas mensuales (-1,2%e vs +0,2% anterior) y el Índice líder (-0,6%e vs -0,7% anterior). Por último, el dato semanal de las peticiones iniciales de desempleo (237.000 anterior).

Mercados financieros

Las bolsas abren mixtas, tras resultados trimestrales que no terminan de convencer: Netflix (-8% en mercados fuera de hora ante ingresos 2T por debajo de lo esperado y unas débiles previsiones de ventas vs consenso para 3T), Tesla (-4% ante la contracción de márgenes), IBM (-1% tras ingresos por debajo de lo esperado, aunque mantiene guía anual).

En el plano macro, las referencias de mayor interés hoy vendrán de EE. UU. (Philly Fed de julio que podría mejorar en línea con el dato de NY, y desempleo semanal), de la Eurozona (confianza consumidora de julio, que podría seguir mejorando, pero aún en niveles bajos) y Alemania (precios a la producción podrían seguir moderándose hasta 0% i.a., muy lejos ya del pico de +46% en septiembre 2022, aunque a los precios del consumo les esté costando más bajar).

En este sentido, destacar que el dato final de IPC de la Eurozona de junio muestra tensiones en la tasa subyacente incluso superiores al dato preliminar: 5,5% (vs 5,4% preliminar y 5,3% anterior), mientras que la tasa general confirma la moderación mostrada por la cifra preliminar hasta 5,5% vs 6,1% previo. Estos datos apuntan a que el grueso de la caída de los niveles generales de precios se debe al efecto base de la energía, pero que la inflación subyacente, de carácter más estructural, se mantiene prácticamente en los máximos marcados en marzo (5,7%), sin dar señal alguna de moderación y con ello impidiendo descartar subidas de tipos del BCE más allá de la prevista para la próxima semana y que situaría el tipo de depósito en el 3,75% (+25 pb). Necesitaremos por tanto nuevos datos para confirmar si, como afirman varios miembros del BCE, la inflación subyacente ha tocado techo o no.

Por el contrario, ayer tuvimos un dato de IPC de junio en Reino Unido mejor de lo esperado, tanto en tasa general (7,9% vs 8,2%e y 8,7% anterior, apoyado por menores precios de energía y alimentos) como subyacente (6,9% vs 7,1%e y anterior). Aunque los niveles de precios siguen siendo demasiado altos, una moderación superior a la esperada ha permitido suavizar las expectativas de subidas de tipos del Banco de Inglaterra: la probabilidad de +50 pb en la reunión del 3 de agosto se modera del 88% al 70% a la vez que se reduce el nivel de llegada estimado a 5,75% (vs 5% actual) y frente a un nivel cercano al 6,25% previo al dato de inflación.

En el plano empresarial, continuará la publicación de resultados 2T23, destacando hoy en España las cifras trimestrales de Bankinter y Global Dominion.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos publicarán resultados Philip Morris y American Airlines Group

Hoy, en la Eurozona publicarán resultados Global Dominion y Bankinter (España), SAP (Alemania) y Nokia (Finlandia).

En EE. UU., Philip Morris y American Airlines Group.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico

En Estados Unidos conocimos el Índice de viviendas nuevas

Ayer, contamos en la Eurozona con los datos finales de junio del IPC, en tasa interanual general confirmándose en +5,5% (+5,5% preliminar vs +6,1% anterior) mientras la subyacente continuaba mostrando resistencia a la baja, repuntando hasta +5,5% (vs +5,4% preliminar y +5,3% anterior), y mensual general +0,3% (+0,3% preliminar vs +0,0% anterior).

Del mismo modo, conocimos la tasa de inflación en Reino Unido, en tasa interanual general +7,9% (vs +8,2%e y +8,7% anterior) y subyacente +6,9% (vs +7,1%e y anterior), así como la mensual general +0,1% (vs +0,4%e y +0,7% anterior), todas ligeramente mejor que la estimación del mercado.

Por su parte, en EE. UU. tuvimos los permisos de construcción -3,7% (vs -0,9%e y +5,6% anterior revisado) y el Índice de viviendas nuevas -8,0% (vs -10,2%e y +15,7% anterior), ambas referencias mensuales de junio.

Análisis de mercados

Jornada sin grandes movimientos para los principales mercados europeos (EuroStoxx 50 -0,17%, Cac +0,11%, Dax -0,10%)

Ayer se vivió una jornada sin grandes movimientos para los principales mercados europeos (EuroStoxx 50 -0,17%, Cac +0,11%, Dax -0,10%). En España, nuestro selectivo acabó cerrando con ligeras pérdidas, -0,04%, hasta 9.451,80 puntos. A la cabeza de los valores que mejor se comportaron se encontraron Colonial +5,40%, Solaria +4,92% y Grifols +4,15%. Por el contrario, Inditex retrocedía un -1,98%, ArcelorMittal un -1,39% y Acerinox -1,16%.