Apertura con fuertes alzas, después del rebote ayer en Wall Street (+5% desde mínimos intradiarios) tras una primera reacción muy negativa a un IPC que sólo resultó ligeramente peor de lo esperado (Wall Street +1%/+1,5% desde el cierre europeo). Hoy el principal foco de atención de los mercados estará en la presentación de resultados de la banca de inversión en EE.UU., donde se publicarán las cuentas del 3T22 de JP Morgan, Well Fargo, Morgan Stanley y Citigroup. Estaremos también pendientes de Reino Unido, al ser hoy el último día de compras extraordinarias de deuda a largo plazo del Banco de Inglaterra. Ayer la libra +2% vs usd ante la posibilidad de que el gobierno dé marcha atrás en su plan de recorte de impuestos (Kwarteng abandona la reunión del FMI antes de tiempo), mientras la TIR 10 años -25pb.

Ayer el IPC americano quedó por encima de lo esperado en septiembre, moderándose menos de lo previsto en tasa general hasta 8,2% i.a. (vs 8,1%e, 8,3% anterior y pico en 9,1% en junio), aunque es el tercer mes consecutivo de moderación ante el menor precio de los combustibles y cierta mejora en los cuellos de botella. Por el contrario, la tasa subyacente avanzó por segundo mes hasta 6,6% i.a. y se sitúa en máximos de 40 años (vs 6,5%e y 6,3% anterior) ante la presión en el componente de servicios (vivienda, servicios médicos y alimentación). Este dato, junto al buen informe de empleo del pasado viernes, refuerzan el argumento de la Fed para seguir subiendo tipos. El mercado da por seguros +75pb el 2-noviembre (incluso empieza a descontar +100 pb), con un nivel de llegada para 2023 en 4,75%/5%. Los mercados reaccionaron con fuerte volatilidad en las bolsas (antes del dato, avances cercanos al 1%, para retroceder posteriormente en torno a un 3% y acabar la sesión con subidas del +2/+2,5%), repunte en TIRes (de TIR -4 pb en 10 años a +5pb hasta 3,93% aunque llegando en momentos al 4,07%) y dólar depreciándose más del 1,5% hasta 0,98 usd/eur (desde mínimos intradiarios a pesar de apreciarse inicialmente hasta 0,965 vs euro).

Ya hemos conocido los datos de precios en China, que en el mes de septiembre repuntan a nivel de consumo (IPC +2,8% i.a. vs+2,9%e y +2,5% anterior) pero moderan en precios a la producción +0,9% (vs +1,0%e y +2,3% anterior). En cualquier caso, en niveles muy inferiores a los de economías desarrolladas. Hoy será también día de IPC final de septiembre en Francia y España, que deberían confirmar los preliminares (+5,6% y +9% respectivamente), mientras que la Eurozona podría ampliar su déficit comercial (-45.000 mln eur estimados vs superávit de 27.000 mln eur a principios de año) en el actual contexto de shock energético.

En EE.UU. tendremos también datos macro de interés, siendo el más relevante la confianza consumidora de la Universidad de Michigan preliminar de octubre, especialmente sus componentes de expectativas de inflación, atención a si mantienen o no la tendencia de moderación de los últimos meses. A nivel consumo, la atención estará en las ventas minoristas de septiembre.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos presentarán resultados JP Morgan, Well Fargo, Morgan Stanley y Citigroup

En EE. UU. presentará resultados los siguientes bancos: JP Morgan, Well Fargo, Morgan Stanley y Citigroup.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico

En Estados Unidos contamos con los datos de IPC

La jornada pasada comenzó con la publicación del IPP anual +9,7% (vs +8,8% e y +9,0% anterior) y mensual +0,7% (vs +0,3% e y +0,2% anterior) en Japón del mes de septiembre.

En Alemania se dio a conocer el dato final del IPC anual +10,0% (vs +10,0%e y preliminar y +7,9% anterior) del mes de septiembre.

En EE.UU. contamos con el IPC general anual +8,2% (vs +8,1% e y +8,3% anterior), mensual +0,4% (vs +0,2% e y +0,1% anterior) e IPC subyacente anual +6,6% (vs +6,5% e y +6,3% anterior) y subyacente mensual +0,6% (vs +0,4% e y +0,6% anterior) del mes de septiembre. También tuvimos las peticiones iniciales de desempleo 228.000 (219.000 anterior).

Análisis de mercados

Jornada de rebote para los principales índices europeos (EuroStoxx 50 +0,93%, Cac 40 +1,04% y Dax +1,51%)

Jornada de rebote para los principales índices europeos (EuroStoxx 50 +0,93%, Cac 40 +1,04% y Dax +1,51%). El IBEX 35, muy alineado con él resto, se apuntó una subida de +1,21% terminando en 7.348,8 puntos. Las compañías con mejor comportamiento fueron IAG (+9,34%) tras el avance de un buen beneficio operativo para 3T22, Melia Hotels (+5,28%) y Repsol (+4,50%). En negativo encontramos a Acciona (-1,91%), Cellnex Telecom (-1,17%) y Solaria (-1,11%).