Gracias a las políticas de dinero fácil de los bancos centrales, las tasas de interés históricamente bajas y una búsqueda desesperada de rendimiento han creado nuevas zonas de peligro para los inversores que intentan evitar problemas.

La regla de invertir un 60% en acciones y el 40% en bonos durante lo que se ha considerado la regla de oro de la teoría de carteras décadas, tiene cada vez menos valor para los inversores en la actualidad. Debido a que los bancos centrales han respaldado casi todos los mercados, bastante imitando al creador de mercado de último y primer recurso, los rendimientos han sido bajos, las correlaciones han advertido y las valoraciones están privadas de su significado. Desde hace semanas, el castigo a los bonos ha sido histórico.

Pascal Hügli escribe en MISES WIRE que el 60% en acciones y el 40% en bonos, lo que se ha considerado la regla de oro de la teoría de carteras durante décadas, tiene cada vez menos valor para los inversores en la actualidad. Debido a que los bancos centrales han respaldado casi todos los mercados, bastante imitando al creador de mercado de último y primer recurso, los rendimientos han sido bajos, las correlaciones han advertido y las valoraciones están privadas de su significado.

Para actuar como el último creador de mercado como tal bancos, los centrales han estado apalancando sus saldos. Han estado creando liquidez, principalmente en forma de reservas bancarias electrónicas, solo para canjearlas principalmente por garantías prístinas en forma de bonos del gobierno.

Esto tiene varias consecuencias. Las buenas garantías se desvían de los mercados al balance de la Reserva Federal, lo que ejerce presión sobre los actores del mercado para que encuentren garantías elegibles para mantener la creación de crédito necesaria del sistema. A medida que la oferta se reduce, la demanda es implacable.

Para actuar como el último creador de mercado como tal, los bancos centrales han estado apalancando sus balances. Han estado creando liquidez, principalmente en forma de reservas bancarias electrónicas, únicamente para canjearlas principalmente por garantías prístinas en forma de bonos del gobierno. Esto tiene varias consecuencias. Las buenas garantías se desvían de los mercados al balance de la Reserva Federal, lo que ejerce presión sobre los actores del mercado para que encuentren garantías elegibles para mantener la creación de crédito necesaria del sistema. A medida que la oferta se reduce, la demanda es implacable.

Más deuda, menor rendimiento Además, los bancos están monetizando efectivamente la deuda pública. En 2020, la Reserva Federal compró el 55 por ciento de todos los valores del gobierno de EE. UU. Impresionantes a vergonzosos son los pronósticos que muestran que es probable que el Banco Central Europeo monetice la friolera del 98 por ciento de toda la emisión de bonos de los soberanos europeos.

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