Apertura mixta en Europa, aunque después de una recuperación ayer respecto a los mínimos intradiarios del 2,5% en Europa y del 1% en EEUU, en unos mercados que siguen evaluando los potenciales impactos de las sanciones de Occidente a Rusia y posibles repercusiones en ciclo económico, inflación y política monetaria. Los mercados, a la expectativa de novedades en el frente geopolítico, se muestran esta mañana algo más tranquilos, con Brent -1% (100 usd/b, tras llegar a tocar máximos en 106 usd/b) y ligera depreciación del dólar a 1,12 vs euro mientras la TIR del T-bond repunta +5pb desde mínimos de 1,81%, hasta 1,86%.

De ayer destacamos la decisión de Rusia de más que duplicar sus tipos de interés desde 9,5% hasta 20% y de imponer controles a los flujos de capital para frenar la caída del rublo, ayer -26% vs usd, ante la decisión de Occidente congela parte de los activos del banco central de Rusia, limitando su capacidad para estabilizar el rublo. Continúa también la salida de empresas de Rusia: a BP se le suman Shell y Equinor. Asimismo, países como Suecia o Suiza, habitualmente neutrales en los conflictos bélicos, mostraron su apoyo a Ucrania, mientras que la reunión diplomática entre Rusia y Ucrania en la frontera bielorrusa se saldó sin acuerdo, y a la espera de nuevas reuniones en los próximos días.

En el plano macro, hemos conocido los PMIs oficiales de febrero en China que, aunque muestran mayor debilidad que en Occidente ante la política cero-Covid del gigante asiático, superan las expectativas y se mantienen en zona de expansión: manufacturero 50,2 (vs 49,8e y 50,1 anterior), servicios 51,6 (vs 50,7e y 51,1 anterior) y compuesto 51,2 (vs 51 anterior), a los que se ha sumado el PMI manufacturero Caixin 50,4 (vs 49,1e y anterior). Asimismo, conoceremos los PMIs manufactureros finales en Eurozona, Reino Unido y EEUU, que confirmarán previsiblemente los sólidos datos preliminares, en Japón ya conocido 52,7 (vs 52,9 preliminar). En EEUU la atención estará también en el ISM manufacturero, que en la misma línea se mantendría fuerte.

Por el lado de los precios, estaremos pendientes de Alemania, donde conoceremos el IPC preliminar de febrero, que podría seguir repuntando (+5,1%e vs +4,9% anterior), que sigue al fuerte repunte ayer en el IPC de España +7,4% i.a. (vs +7,1%e y +6,1% anterior) y sigue colocando en una difícil posición al BCE (próxima reunión 10-marzo), enfrentado a mayores inflacionistas a corto plazo (el principal foco de atención está en si Rusia frena los flujos de gas a Europa en represalia por las sanciones) pero también a un creciente riesgo a la baja sobre el crecimiento económico.

Principales citas empresariales En Alemania presentará resultados Bayer y en EE.UU. lo hará Target

En Alemania presentará resultados Bayer.

En España Meliá Hotels celebrará su conferencia de resultados.

En EEUU presentará resultados Target.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En España se publicó el IPC preliminar del mes de febrero el cual se situó por encima de lo estimado

En España se publicó el IPC preliminar del mes de febrero, anual, el cual se situó por encima de lo estimado (+7,4% vs +7,1%e y +6,1% anterior) y mensual (+0,6%e y -0,4% anterior).

Análisis de mercados La semana arranca con caídas en los principales índices europeos (EuroStoxx 50 -1,17%, DAX -0,73%, CAC 40 -1,39 %)

La semana arranca con caídas en los principales índices europeos (EuroStoxx 50 -1,17%, DAX -0,73%, CAC 40 -1,39 %), ante el incremento de tensiones tras las nuevas sanciones de Occidente a Rusia, aunque en una sesión de menos a más. Por su parte, el IBEX 35 se mantiene bastante plano, perdiendo un -0,09% y cerrando en los 8.479 puntos tras recuperar también en torno a un 2,5% desde los mínimos de la apertura. Entre los mejores de la sesión destacan Siemens Gamesa (+14,40%), Solaria (+10,80%) y Fluidra (+9,24%). Por el lado negativo, las caídas más pronunciadas fueron para Sabadell (-5,03%), Santander (-4,30%) y Meliá (-4,12%).