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Esta es nuestra visión actual del mercado y los factores que la apoyan

por Renta 4 Hace 1 semana
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Los futuros apuntan a un inicio de semana alcista en una sesión en la que no cabe destacar ninguna referencia macro ni empresarial de especial interés.

Tampoco será demasiado intenso el conjunto de la semana en materia macro. Seguiremos contando con referencias de inflación, muy en mente de los inversores actualmente. En EEUU el IPC de agosto debería seguir mostrando un tono muy elevado (5,3% i.a. vs 5,4%% anterior), aunque posiblemente cercano a pico, esperándose que modere en los próximos meses, mientras que en la Eurozona el dato final (3% preliminar) debería seguir mostrando las presiones a corto plazo pero con expectativa de que modere más adelante a medida que vayan desapareciendo cuellos de botella y efectos base, y siendo coherente con el objetivo de medio plazo fijado por el BCE en el 2%. En EEUU tendremos indicadores adelantados de septiembre, tanto de consumo (confianza de la Universidad de Michigan) como de manufacturas (Nueva York, Filadelfia) que podrían apuntar a cierta estabilización o incluso mejora en algunos casos (consumo) tras las recientes caídas asociadas a la expansión de la variante Delta. Estaremos también pendientes de las ventas al por menor y la producción industrial de agosto. Por su parte, en China se espera que tanto las ventas al por menor como la producción industrial moderen en agosto.

En cuanto a nuestra visión de las bolsas, en positivo seguimos teniendo una recuperación económica de fondo (aunque probablemente a un ritmo inferior al inicialmente previsto) y con ella de los resultados empresariales, así como una política monetaria que empezará a normalizarse de forma muy gradual en EEUU y tardará aún tiempo en hacerlo en Europa. A pesar de estos apoyos, habrá no obstante que vigilar los riesgos asociados a la pandemia por su impacto en el ritmo de actividad económica y prestar atención también al ritmo de normalización monetaria (clave, la inflación), así como a otros factores como la presión regulatoria en China o el creciente riesgo geopolítico.


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