Los índices son parte de la Bolsa y, con frecuencia, un espejo trucado. Como esos que deforman imágenes de flacos en obesos, y al revés. En feos a los que son guapos, y viceversa. Los valores que componen los índices cambian, pero los índices permanecen. Por eso, ajustar al milímetro el comportamiento secular de las Bolsas, según sus índices, es una tarea ardua y que no siempre favorece las expectativas de quienes los siguen y, mucho menos, de los que confían en su gráfico para construir tendencias y tejer cestas patrimoniales. Hay estudios muy serios, perfectamente cocinados, que señalan que el rendimiento ajustado por inflación el S&P500 cae por debajo de cero", me dice uno de los grandes gestores del mercado, que cita: "Cuando observa las 4 caídas más recientes cuando están por debajo de cero, puede ver: Lunes negro (1987 Flash Crash) Burbuja de las puntocom (caída de 2000) Crisis de las hipotecas de alto riesgo (caída de 2008)". Solo la FAANG han escapado, como auténticos cohetes, de este desengaño. Si usted ha invertido y salido airoso con las FAANG el asunto cambia. Pero solo para usted.

Gráficos para reflexionar, para ver con detenimiento.

Sentí curiosidad, así que probé un enfoque diferente: este es el rendimiento CAPE (es decir, las ganancias promedio de 10 años divididas por el precio) menos la tasa de inflación de equilibrio de 10 años del TIPS.

Y lo que los índices fueron:

Los 12 miembros originales del DJIA y su destino a través de SPDJ

Lacartadelabolsa