Principales citas macroeconómicas En España tendremos datos finales de IPC de enero. En España tendremos datos finales de IPC de enero (+0,6%i.a. preliminar vs -0,5%e anterior). En la Eurozona se publicarán los datos de producción industrial de diciembre, anual (0,0%e vs -0,6% anterior) y mensual (-0,5%e vs +2,5% anterior).

En Estados Unidos conoceremos el índice de confianza de la Universidad de Michigan de febrero (80,8 vs 79 anterior), con el componente de situación actual (89e vs 86 anterior) y expectativas (76e vs 74 anterior).

Mercados financieros La última sesión de la semana comienza sin grandes movimientos

La última sesión de la semana comienza sin grandes movimientos (futuros Eurostoxx -0,1%, S&P -0,2%), una jornada en la que conoceremos la confianza consumidora de la Universidad de Michigan en Estados Unidos, que en febrero podría mejorar ligeramente especialmente en el componente de expectativas. También se confirmará el repunte de IPC de enero en España (+0,6%i.a. preliminar vs -0,5%e anterior) así como la producción industrial que en diciembre se habría debilitado en la Eurozona.

En materia de expectativas, la Comisión Europea actualizó ayer sus previsiones de crecimiento, revisando a la baja las de la Eurozona para 2021 hasta +3,8% (-4 décimas vs +4,2% en otoño 2020), con Alemania y Francia -3 décimas (hasta +3,2% y +5,5% respectivamente) e Italia -7 décimas (+3,4%). Detrás de esta revisión está la negativa evolución de la pandemia, con la emergencia de nuevas cepas con capacidades incluso de facilitar su contagio, que han forzado a la mayoría de países a reintroducir medidas destinadas a limitar la movilidad de sus ciudadanos con el fin de controlar la pandemia y que tienen un peaje en la evolución económica. Tampoco ha ayudado la lentitud en el proceso de vacunación. Tras el dato publicado la semana pasada que fijaba el crecimiento en la Eurozona en -0,7% durante el 4T20, la Comisión Europea avanzaba que espera que el PIB registre un -0,9% en el 1T21, llevando a la Eurozona a una situación de recesión técnica. Una previsión a corto plazo más débil que la anterior, pero que viene a compensarse a más largo plazo por la esperada recuperación que la Comisión Europea espera de cara a la próxima primavera. Esta recuperación tendría continuidad en 2022, +3,8% (vs. +3,0% anterior). Como principales riesgos a su previsión, tanto al alza como a la baja, la Comisión Europea citó la evolución de la pandemia y los procesos de control sobre la misma.

A destacar la revisión al alza +2 décimas en España (hasta +5,6%), que no incluye las ayudas europeas, y queda por debajo de la estimación del Gobierno (+7,2% sin ayudas, +9,8% con ayudas). Revisa también al alza la previsión para 2022, +5 décimas hasta +5,3%, si bien recordamos que la base de partida es baja, habiendo registrado nuestro país la peor evolución en 2020 (-11% vs -6,8 % Eurozona).

La debilidad mayor de la economía a corto plazo, asociada a las restricciones a la movilidad, también ha provocado que tanto la Agencia Internacional de la Energía como la OPEP recorten sus previsiones de demanda de crudo para 2021, una señal más de que el principal apoyo en el corto plazo para los precios del crudo debe seguir viniendo de la disciplina de los productores a la espera de una recuperación más intensa de la demanda una vez se recupere la movilidad.

En relación a las nuevas cepas que están complicando la situación y de si las vacunas resultan efectivas contra ellas, AstraZeneca espera contar en otoño (6-9 meses) con una vacuna que sea eficaz contra las nuevas variantes de coronavirus. Recordamos que su candidato, desarrollado junto con la Universidad de Oxford es eficaz contra la cepa original y también contra la británica, pero los resultados preliminares recientemente obtenidos apuntan a que su eficacia se reduce significativamente frente a la sudafricana.

En el mercado de deuda, destacar cómo Italia se sumó ayer al ejemplo de España a principios de semana al captar 2.000 mln eur a un plazo de 30 años y un coste del 1,14%. Los gobiernos (también Francia, Bélgica) están aprovechando los tipos de interés en mínimos propiciados por la política ultraexpansiva del BCE para conseguir financiación para unos déficits crecientes y ampliar el plazo medio de su deuda. En el caso concreto del país alpino, también ha contribuido que Draghi haya conseguido los apoyos necesarios para formar gobierno de coalición (ayer consiguió el apoyo oficial del Movimiento Cinco Estrellas, el partido más grande del Parlamento italiano).

Principales citas empresariales Hoy no hay citas empresariales de relevancia

Hoy no hay citas empresariales de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico La Comisión Europea revisaba a la baja sus previsiones de crecimiento económico para Eurozona

La Comisión Europea revisaba a la baja sus previsiones de crecimiento económico para Eurozona, así como para el conjunto de la Unión Europea en 2021 (ver sección Mercados En Esta Sesión).

En Estados Unidos se publicaron las peticiones iniciales de desempleo semanales, que se han situado en 793.000 (758.000e vs 779.000 anterior), un dato que superaba la estimación del mercado.

Análisis de mercados Sesión mixta en los distintos mercados europeos, aunque con sesgo alcista

Sesión mixta en los distintos mercados europeos, aunque con sesgo alcista (Eurostoxx +0,64%, DAX +0,77% y CAC -0,02%), tras el anuncio de las previsiones de crecimiento económico por parte de la Comisión Europea, y que apuntaban a una rebaja en el crecimiento del conjunto de la Unión Europea (PIB 2021e +3,7%), así como de la Eurozona (PIB 2021e +3,8%), pero para las que prevé una fuerte y sólida recuperación a partir de primavera. Estas previsiones consideran que la Eurozona volverá a entrar en recesión en el 1T21, tras una caída del PIB en del -0,7% en el 4T20 y -0,9% en el 1T21.

El IBEX cedió un -0,34% hasta los 8.037,6 puntos, con las mayores subidas centradas en las compañías vinculadas a las energías renovables al contrario de lo que pasara ayer, Solaria (+5,05%), Siemens Gamesa (+4,97%) y PharmaMar (+2,86%). Por el lado negativo, las mayores caídas fueron las registradas por Mapfre (-3,72%), Merlin Properties (-2,86%) y Mittal Steel (-2,18%).