Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos, conoceremos el índice líder de mayo. En la Eurozona, el dato anticipado de la confianza del consumidor de junio

En Estados Unidos, el índice líder de mayo se debería mantener relativamente constante +0,1%e (vs +0,2% anterior). En cuanto al panorama de negocios elaborado por la Fed de Filadelfia, de junio se espera una caída moderada hasta 12e (vs 16,6 anterior).

En la Eurozona, será el turno del dato anticipado de la confianza del consumidor de junio -6,5e (vs -6,5% anterior).

Mercados financieros Apertura ligeramente al alza en las plazas europeas haciendo lectura de una Fed más acomodaticia

Apertura ligeramente al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%) haciendo lectura de una FED más acomodaticia y de posible reanudación de conversaciones entre EEUU y China (Lighthizer y Liu) de forma inmediata y antes de la reunión de sus presidentes en el G20 (28 y 29 de junio).

La reunión de la Fed de ayer se saldó, tal y como se preveía, sin cambios en los tipos de interés en el rango 2,25%-2,5%. La decisión no fue unánime, con James Bullard, presidente de la Fed de San Luis, partidario de recortar tipos en 25 puntos básicos frente a los restantes 9 miembros con derecho a voto que prefirieron mantener los tipos sin cambios. En cuanto a sus previsiones, la FED rebajó su optimismo sobre la economía al hablar de crecimiento moderado (antes sólido). Actualizó sus previsiones de crecimiento: estables para 2019 en +2,1%, mejoró 2020 en una décima hasta +2% y estable en 2021 +1,8%. Revisa a la baja las estimaciones de tasa de paro en una décima para los años 2019-20 hasta 3,6% en 2019, 3,7% en 2020 y 3,8% en 2021. En cuanto a la inflación esperada, rebaja ligeramente sus anteriores previsiones: el deflactor del consumo privado subyacente +1,8% en 2019 (anterior +2%), +1,9% en 2020 (anterior +2%) y +2% sin cambios en 2021.

En lo que respecta al comunicado posterior, la Fed eliminó la palabra paciencia de su comunicado y dejó la puerta abierta a futuros recortes con el objetivo de sostener la expansión y teniendo en cuenta la ausencia de presiones inflacionistas. De hecho, rebajó su "dot plot" de 1 subida en 2019-20 (3 subidas en marzo) hasta 1 bajada que se produciría en 2020 (aunque 8 de los 17 funcionarios de la FED proyectan una bajada en 2019) y consideran 2,5% como el nivel neutral de largo plazo. Esta sería la primera bajada de tipos tras 9 subidas desde dic-2015. A pesar de este tono más acomodaticio, se compara negativamente con las 3 bajadas de tipos esperadas por el mercado, que reaccionó con caídas en TIR 10 años por debajo del 2%, hasta 1,98% (mínimo desde finales de 2016), depreciación del dólar 0,5% vs Euro desde 1,12 a 1,128 USD/Eur y con un aumento de la probabilidad de recorte de tipos en la reunión del 31 de julio hasta el 100%.

En lo que respecta a otros bancos centrales, hoy se reúnen Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. Respecto al BoE, esperamos que mantenga su política monetaria sin cambios con el tipo de interés en 0,75% con un objetivo de compras por 435.000 mln gbp, a la espera de lo que pueda suceder con el Brexit, con crecientes posibilidades de una salida sin acuerdo o un Brexit duro. En cuanto al BoJ, ha mantenido su política monetaria ultraexpansiva (tipo repo -0,10% y objetivo TIR 10 años 0%) para hacer frente a un escenario macro deteriorado.

En Reino Unido, de los 5 candidatos que quedaban en la contienda para suceder a May como líder del partido conservador, “sobrevivieron” 4. Boris Johnson reforzó su liderazgo con 143 de los votos (+17 vs segunda ronda y +29 vs primera) sobre un total de 313, seguido a mucha distancia de Jeremy Hunt 54 votos, Michael Gove 51 y Sajid Javid 38. Queda eliminado Rory Stewart, el más partidario de un Brexit suave. Hoy se llevarán a cabo otras dos votaciones entre los parlamentarios del partido para ir eliminando candidatos hasta que solo queden dos contendientes, cuando serán los afiliados del partido los que elegirán al nuevo primer ministro. En las últimas semanas ha vuelto a ganar enteros la posibilidad de un Brexit sin acuerdo tras las declaraciones de Boris Johnson y Jean Claude Juncker.

En el plano macro, la atención estará en el segundo indicador adelantado de junio en el sector manufacturero en Estados Unidos, el panorama de negocios elaborado por la Fed de Filadelfia, con esperada caída moderada hasta 10,7e (vs 16,6 anterior) después de que la encuesta manufacturera de Nueva York a principios de semana sufriese un fuerte recorte.

En España, el Tesoro subasta bonos a 3 y 5 años y obligaciones a 15 años con un objetivo de captación de 3.000-4.000 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Principales citas empresariales Sin noticias de relevancia

No tendremos ninguna cita empresarial de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Alemania, el IPP de mayo sufrió un descenso generalizado

En Alemania el IPP de mayo sufrió un descenso generalizado, tanto en tasa anual, hasta +1,9% (vs +2,1%e y +2,5% anterior) como mensual, hasta -0,1% (vs +0,1%e y +0,5% anterior).

En el Reino Unido, los IPCs de mayo no sufrieron grandes variaciones, tasa general anual, +2,0% (vs +2,0%e y +2,1% anterior), mensual +0,3% (vs +0,3%e y +0,6% anterior) y subyacente anual +1,7% (vs +1,6%e y +1,8% anterior).

Análisis de mercados Jornada sin grandes movimientos en los índices europeos (Eurostoxx +0,05%, Cac +0,16% y Dax -0,19%)

Jornada sin grandes movimientos en los índices europeos (Eurostoxx +0,05%, Cac +0,16% y Dax -0,19%) tras las fuertes subidas de la sesión del martes. En cuanto al Ibex35, sufrió un leve descenso, cerrando con un retroceso del -0,10% lo que le coloca con 9.231 puntos a pesar de haber caído por debajo de los 9.200 a principios de sesión. Destacamos las mayores subidas por parte de BBVA +2,20%, Sabadell +2,04% y Mapfre +1,75%. Por el lado contrario los peores valores fueron IAG -2,54%, Enagás -1,99% y Iberdrola -1,74%.