Hoy las bolsas europeas comienzan la sesión, un día más, pendientes de los temores en torno a la guerra comercial, con la bolsa china dejándose más de un 1% y Wall Street marcando ayer mínimos de 12 semanas. En este entorno, la deuda pública sigue sirviendo de refugio, y el 10 años americano llegó ayer a tocar niveles de 2,21%, mínimos de sept-17, Alemania -0,17% acercándose a los mínimos históricos de 2016 en -0,20% y España en un nuevo mínimo histórico de 0,74%. 

En el plano macro hoy conoceremos la primera revisión del PIB anualizado 1T19 estadounidense, que podría moderar una décima su crecimiento hasta +3,1%e. En España, el IPC preliminar de mayo que se moderaría hasta, +1,1%e anual (vs +1,5% anterior), en línea con lo visto ayer en la inflación francesa.

En lo que respecta al crudo, en el actual contexto de dudas sobre el crecimiento económico, que a su vez presiona a la baja el precio del crudo (68 USD/b, lo que supone -9% vs máximos de abril cercanos a 75 USD/b), los países productores, entre ellos Rusia, están considerando extender los recortes de oferta al segundo semestre del año (en vigor para 1S19, -1,2 mln b/d). Recordamos que la próxima reunión de la OPEP se celebrará el 25-26 junio o podría retrasarse al 3-4 julio. A pesar de las disrupciones de la oferta (Venezuela e Irán) y de las tensiones en Oriente Medio, la debilidad de la demanda (incertidumbre en torno a crecimiento con nuevas trabas en comercio) sigue pesando y justificaría una mayor restricción de la oferta.

Por su parte, Trump sigue tensionando la situación con otros países más allá de China, en este caso con Europa a la que advierte de que la solución que le puedan dar al tema de Irán podría provocar sanciones de EEUU.