Apertura ligeramente a la baja pendientes de los últimos rumores en torno a las negociaciones comerciales entre EEUU y Japón, tras afirmar Trump que no se reunirá con el presidente chino Xi Jinping antes de la fecha límite del 1 de marzo. Recordamos que estaba prevista una reunión entre ambos mandatarios para el 27 y 28 de febrero. Habrá que confirmar si esta noticia es oficial, así como si se realiza o no la reunión prevista entre EEUU y China para el próximo viernes 15 de febrero en la que se pretendía seguir avanzando las negociaciones. En caso de que no se alcanzase un acuerdo antes del 1-marzo, EEUU podría subir los aranceles a los productos chinos desde el 10% al 25%, una subida que había quedado suspendida con la tregua de 90 días que se dieron a principios de diciembre.

A nivel europeo, ayer la Comisión Europea actualizó sus previsiones de crecimiento para la Eurozona en 2018-20, donde destacamos la revisión a la baja para 2019 en 6 décimas hasta +1,3% (vs +1,9% en 2018e) pero con estabilidad en las estimaciones para 2020 (+1,6%) donde se aprecia recuperación respecto a 2019e. Las rebajas más significativas de 2019 se concentran en Italia (-1 pp hasta +0,2%) y Alemania (-0,7 pp hasta +1,1%). Para 2020 destacamos la práctica estabilidad de las previsiones, donde se espera que Alemania se recupere hasta +1,7% y solo destaca en negativo Italia, con revisión -0,5 pp hasta +0,8%, complicando la consecución de los objetivos de déficit público de aquel país. Tras la publicación de estas estimaciones y unos malos datos de producción industrial, la TIR alemana 10 años ha llegado a caer por debajo de 0,10% (-6 pb), mínimos de nov-16, y la italiana subió a 2,95% (+9 pb).

En el plano macro, en el día de hoy la atención estará en los datos de comercio exterior en Alemania, cuyo superávit podría reducirse en el actual contexto de tensiones comerciales globales. Por su parte, Francia e Italia publicarán sus producciones industriales de diciembre, con antecedentes negativos tras unos datos muy negativos ayer en las lecturas de Alemania y España.

Ayer el Banco de Inglaterra celebró su primera reunión del año, sin cambios ni en tipos de interés (0,75%) ni en su programa de compras de activos (435.000e mln GBP) y bonos corporativos (10.000e mln GBP). Revisa a la baja sus previsiones de crecimiento 2019 -0,5pp hasta +1,2%, el menor ritmo de crecimiento desde la recesión de 2009, y espera crecimiento de tan solo +0,2% trimestral en 1T y 2T19. Confían también en que la inflación se mantenga contenida, revisándola a la baja una décima hasta +2%, lo que unido a las débiles expectativas de crecimiento y a la incertidumbre adicional que comporta el Brexit llevan al Banco de Inglaterra a sumarse a otros bancos centrales que han mostrado su sensibilidad a las señales de desaceleración económica. El mercado solo descuenta una subida de +25pb en los próximos 3 años.

Por su parte, Teresa May continuará en los próximos días renegociación un acuerdo de salida de Reino Unido con la UE. La votación del nuevo acuerdo en el Parlamento británico estaría prevista para la semana del 25 de febrero (inicialmente se hablaba del 13 de febrero). La clave sigue estando en el estatus de la frontera norirlandesa que constituye el mayor escollo para cerrar el acuerdo de salida. Un acuerdo que consideramos necesario para ambas partes, aunque el mercado no espera ningún avance significativo en la reunión de hoy y sigue descontando una extensión de todo el proceso.

En el plano empresarial, publica resultados DIA y celebrará conferencia con analistas a las 9:30h.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.