Apertura sin apenas cambios en las plazas europeas, con datos de inflación de junio en China como telón de fondo: precios a la producción por debajo de lo esperado, +4,2% (vs +4,5%e y +4,1% anterior) e IPC en línea +1,9% (vs +1,8% anterior y +3% objetivo). Mientras tanto, en la Eurozona y en Alemania el principal dato será la encuesta de expectativas ZEW correspondiente al mes de julio, en el que podríamos ver nuevas caídas derivadas de la reciente incertidumbre en el plano comercial y geopolítico.

En España, el Tesoro subastará Letras a 6 y 12 meses, con un objetivo de captación de 4.000 -5.000 mln eur.

A nivel político, se suceden las dimisiones de ministros euroescépticos en el gobierno de Teresa May. A la primera del ministro del Brexit David Davis(encargado de las negociaciones con la UE) ha seguido la del Ministro de Exteriores Boris Johson, ambos en desacuerdo con el Brexit suave que defiende May. La Primera Ministra queda ahora en una situación delicada, sin descartarse que pueda tener que hacer frente a una moción de censura en el Parlamento por parte de los partidarios de un “hard Brexit”, lo que a su vez prolongaría la incertidumbre sobre el Brexit. En este contexto, la libra se depreció ayer un 1% hasta 0,89 vs Eur y la TIR 10 años cayó de 1,31% a 1,25%.

De ayer destacamos la comparecencia trimestral de Draghi ante la Eurocámara, en la que advirtió que se han incrementado los riesgos sobre el crecimiento, entre ellos el de un creciente proteccionismo. Aun así, considera que los riesgos globales para el crecimiento de la Eurozona siguen en general equilibrados, por lo que el BCE mantiene sus previsiones de crecimiento del PIB en +2,1% para 2018, +1,9% en 2019 y +1,7% en 2020. Asimismo, mantiene sin cambios sus estimaciones de inflación en torno al 1,7% en los próximos tres años. Estas previsiones son coherentes con la expectativa de que el QE finalice en diciembre de 2018 y que la primera subida de tipos se produzca a partir de septiembre de 2019, pudiendo mantener su idea de ser pacientes y prudentes.

Por su parte, el BCE continúa con sus compras. En total, en la semana adquiere 4.827 mln eur vs 2.836 mln eur en la semana anterior. En deuda pública las compras aumentaron significativamente en comparación a la semana anterior hasta 3.022 mln eur (vs 847mln eur la semana anterior). Las compras del sector público aumentaron ligeramente hasta un total de 2,014 bln eur (vs 2,011 bln eur la semana anterior). El importe de compras de deuda corporativa disminuyó con respecto a la semana previa, 1.010 mln eur (vs 1.794 mln eur), aumentando el importe total acumulado a 163.025 mln eur; el volumen de compras de cédulas hipotecarias fue por importe de 647 mln eur (vs compras por importe de 192 mln eur la semana previa) totalizando 255.069 mln eur y, en ABS, se han comprado por importe de 148 mln eur (vs compras por importe de 3 mln eur la semana anterior) alcanzando un total de 27.597 mln eur.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.