Las bolsas europeas comienzan la sesión ligeramente en negativo, tras la vuelta desde máximos del 1% en Wall Street. La jornada de hoy estará protagonizada por la publicación del Libro Beige de la Fed, que servirá para preparar la reunión del 31-enero (la última de Yellen al frente de la Fed) en la que las probabilidades de subida de tipos (+25 pb) son mínimas (16%). El mercado sí apuesta por una subida de +25 pb en la siguiente reunión (21-marzo), otorgándole una probabilidad del 88%. Eso no debería suponer ninguna sorpresa, puesto que es coherente con las dos/tres subidas de tipos esperadas para 2018 y con el objetivo de alcanzar en 2019-20 un nivel de llegada de 2,5%-3%, acorde con el actual escenario de sólido crecimiento económico, mercado laboral en pleno empleo y precios tendiendo hacia su objetivo del 2%.

En el plano macro, los datos se centrarán en el sector manufacturero en Estados Unidos (producción industrial que se podría acelerar en diciembre) y en el IPC final de diciembre en la Eurozona, que confirmaría +1,4%e interanual general (vs +1,5% anterior) y +0,9%e subyacente (igualando el preliminar), lejos aún del objetivo del 2% del BCE.

En Europa, hoy comienza la temporada de resultados 4T17 con las cifras de ASML (ventas 2.560 mln eur superan estimaciones en un 19% pero con cautas previsiones 1T18, un 9% por debajo del consenso). Los resultados europeos deberán confirmar las positivas expectativas del mercado (el consenso descuenta una subida de ventas de +0,8% en 4T17 y de BPA +15,7%, si bien si excluyésemos el sector de energía el BPA caería un 13%), para que continúe la sólida tendencia mostrada por las cotizaciones desde principios de año (Ibex +5%, Eurostoxx +3%). El contexto macroeconómico, de solidez del ciclo económico global, es propicio para unas buenas cifras trimestrales, especialmente para compañías ligadas a materias primas. Por el contrario, aquellas compañías más exportadoras podrían resentirse por la fortaleza del Euro (+9% en 4T17 interanual vs USD). Asimismo, estaremos pendientes del impacto potencial de la reforma fiscal americana en las empresas europeas con negocio en Estados Unidos. En Estados Unidos hoy publicarán resultados Bank of America, Goldman Sachs y Alcoa.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.350/9.900 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.800/2.900 puntos.