Caixabank el 17 de febrero lanzó una oferta por el 100% de Banco Portugués de Investimento a un precio de 1,329 € por acción. En la actualidad la entidad catalana posee el 44,1% del capital de BPI, pero tan sólo el 20% de los derechos de voto, por lo que condiciona su oferta a controlar más del 50% de los derechos de voto.

Recordamos que el consejo de administración de BPI recomendaba a sus accionistas no acudir a la Opa de CaixaBank y “exigía” 2,26 € por acción. Seguidamente Caixa emitió un comunicado asegurando que su oferta actual por el 100% de BPI a 1,329 € por acción es “justa” y “adecuada”.

Por otro lado la segunda mayor accionista de BPI, Isabel dos Santos (que posee un 18,6%), confirmaba su intención de iniciar conversaciones de fusión con Banco Comercial Portugués tras la oferta presentada por Caixabank , lo cual parece una estrategia para que Caixa aumente su oferta.

Será cuestión de tiempo ver el desenlace de estos movimientos corporativos. Por lo que parece, viendo que BPI cotiza por encima del precio de la OPA, nos hace pensar que Caixa acabará por elevar el precio de la OPA sobre el Banco Portugués en cuestión, que actualmente cotiza en 1,40€.  Si esto es así, se podrían tomar posiciones de manera especulativa en BPI en busca de la zona de 1,90€. En el hipotético caso que no aumente el precio de la OPA, el riesgo a asumir sería del 5%. La tercera opción y menos probable, sería que Caixabank retirase  la OPA, lo cual provocaría grandes caídas en BPI.

Si lo vemos desde el punto de vista de análisis técnico, Caixabank se ha aproximado de nuevo al soporte de los 4€, y si nos fijamos, en más de siete ocasiones ha rebotado al alza. En el caso de subir la oferta sobre el Banco Portugués el mercado podría penalizarla en el corto plazo, sobre todo si pierde el nivel de 3,95 €. Si se produjeran recortes hacia los mínimos del año (3,75€) podría ser oportunidad de compra de medio plazo con objetivo 4,50€

Debemos tener en cuenta que Caixabank actualmente se encuentra en una ampliación liberada de capital (dividendo flexible) que finaliza el 17 de este mes de marzo, en la proporción 1 acción nueva por 100 antiguas.