La última ronda de sanciones de Estados Unidos en Rusia y la tragedia del avión MH17 de Malaysia Airlines en el este de Ucrania tienen a los inversores preocupados por la tensión generadas en el conflicto Ucrania/Rusia y las posibles sanciones que pueden adoptar EEUU y la Unión Europea.

Las cuestiones centrales en la crisis de Ucrania siguen sin resolverse. El riesgo de escalada de un conflicto militar desde un ámbito regional a uno más amplio, no se puede descartar.

Los analistas de Deutche Bank han emitido un gráfico donde se analizan los tres escenarios posibles del conflicto (unos favorable, otro donde las tensiones y escalan y el último, el peor posible).

1) Status Quo: un estancamiento nervioso

- Las cuestiones centrales como el estatus político del este de Ucrania y Rusia aceptando la integración de Ucrania con la Unión Europea, se mantienes sin resolver.

- Continuas luchas entre separatistas y el ejercito de Ucrania

- Continúa la preparación para más combates, a pesar de las señales de conciliación.

2) Escenario negativo: se agrava el conflicto

- Los separatistas son incontrolables, a pesar del tono conciliador de Rusia

- Más desastibilización en el este de Ucrania

- Posible intervención de Rusia: dando soporte a los rebeldes, lanzando un ataque aéreo o invadiendo/anexionando el este de Ucrania.

- Occidente impone sanciones de nivel 3 y sanciones financieras: se congelan los activos rusos en occidente.

3) El peor escenario posible: desastibilización de mayor alcance

- Entra en juego la relación de Rusia con Europa

- Posible interrupción del suministro de gas natural desde Rusia a Europa. En este sentido, los países europeos tienen diferentes grados de dependencia de este gas:

Dependencia del 100%: Estonia, Finlandia, Letonia y Lituania
Entre el 80-100%: Bielorrusia, República Checa, Eslovaquia y Bulgaria
Entre el 60-80%: Ucrania, Austria y Grecia
Entre el 40-60%: Polonia y Eslovenia
Entre el 20-40%: Alemania, Italia, Luxemburgo y Hungría
Menos del 20%: Reino Unido, Suecia, Suiza, España, Portugal, Noruega, Irlanda, Dinamarca y Bélgica.

Los ucranianos que hablan ruso se concentran en el este de Ucrania (ver gráfico)