Este fin de semana empieza la temporada de compras de Navidad en Estados Unidos, conocida como Viernes Negro (Black Friday). El objetivo principal es aumentar las ventas, continuando el lunes con los descuentos para comprar por Internet, el conocido como Ciber Monday. Según Reuters, muchos expertos estiman que el crecimiento total de ventas será reducido, debido a la menor confianza del consumidor y porque existen pocos artículos realmente nuevos y llamativos. Por ello, nos parece un buen momento para analizar el sector retail con un poco más de perspectiva, fijándonos en compañías con buenos fundamentales.

El sector retail es muy amplio, ya que está formado por un más de millón de tiendas, con unos ingresos aproximados de cuatro billones de USD en 2013, abarcando numerosas categorías como ropa, venta por catálogo en internet, concesionaros de automóviles, entre otros. El sector retail es el empleador más grande de Estados Unidos, que consta de más de quince millones de puestos de trabajo.

 Aunque nos gustaría destacar, sobre todo, el auge que ha experimentado la venta por internet de las compañías del sector. Los compradores estadounidenses de hoy en día tienden a acudir a la tienda online más que nunca. En este sentido, las compañías tienen como objetivo el atraer a clientes a sus páginas web, facilitando cada vez más las compras online. Así, empresas como Amazon.com, eBay, etc., están proporcionando una amplia gama de ofertas a los clientes a través de sus portales. El crecimiento de las compras por internet ha sido impulsado por dos factores:

 -      Las rápidas conexiones a Internet en los hogares y empresas de Estados Unidos, además de decenas de millones de conexiones inalámbricas, que hace que compras online sean más rápidas e interactivas.

 -      Tanto los gigantes de la comercialización online como Amazon.com como los minoristas tradicionales como Home Depot y Wal-Mart han sabido ver el potencial de esta rama de negocio y la han potenciado a través de mejoras e implantaciones en sus páginas web.

 El motor de la economía estadounidense es el consumo, en donde, el sector se ve condicionado por el devenir del crecimiento económico y la evolución  de la tasa de desempleo. De hecho, hemos visto con esta crisis, como en EEUU, se han registrado tasas de desempleo elevadas en comparación con su tasa natural y datos que apuntaban hacia el aumento del ahorro, en detrimento del consumo, afectando así a la industria. Las ventas minoristas tienden a ser impulsadas por incrementos en la renta disponible, por la mejora de la confianza del consumidor y la reducción de las tasas de interés, ya que la tendencia de las ventas al por menor tiende a asimilarse a las del ciclo económico, aunque con un claro componente estacional.

 Tras estos esbozos sobre el sector, nos disponemos a analizar las compañías que forman parte de la cartera modelo de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI para el sector Retail tras realizar el scoring del Stoxx 600 América.

• eBay: Esta comunidad comercial de persona a persona en internet ha anunciado muy buenos resultados trimestrales en el 3T2013. Así, en el período comprendido de julio y septiembre registró unos ingresos de 3.900 millones de USD, suponiendo un incremento de 500 millones a nivel interanual. En lo referente a los beneficios se anotó 689 millones de USD mientras que en el tercer trimestre de 2012 los datos alcanzados fueron de 597 millones de dólares. La compañía ha anunciado que en el 4T2013 esperan obtener unos ingresos situados entre los 4.500-4.600 millones de USD.
  

• Gap Inc: La empresa minorista de ropa Gap Inc. ha comunicado que sus ganancias en el tercer trimestre aumentaron un 9,4% con unas ventas particularmente fuertes en el mercado extranjero y mayores ventas online, aunque no superó sus expectativas

• Home Depot: La compañía minorista reportó unas ventas de 19.500 millones de USD para el tercer trimestre del año fiscal 2013, lo que supone un aumento del 7,4% interanual. Las ganancias netas para el tercer trimestre fueron de 1.400 millones, o 0,95 por acción diluida, en comparación con las ganancias netas de 947 millones, o 0,63 por acción diluida, en el mismo período del año fiscal 2012.

• Amazon.com: presentó por segundo trimestre consecutivo pérdidas, pese a que las ventas de la compañía son exorbitantes. La empresa reveló que perdió 41 millones de USD, aunque las ventas subieron 24% a 17.100 millones de USD en términos interanuales. A pesar de las pérdidas, los inversores reaccionaron positivamente a los resultados de la empresa, ya que la compañía está en una fase de crecimiento que incluye la construcción de nuevos centros, expansión internacional y nuevos dispositivos.
  

• Dollar Tree: Es una de las principales cadenas de supermercados en EEUU. La misma ha presentado resultados por debajo de lo esperado, tanto en beneficios como en ingresos. Aunque las ventas netas del grupo consolidado para el tercer trimestre fueron 1,88 mil millones, lo que supone un aumento del 9,5% comparado con 1,72 mil millones registrados en el mismo trimestre de 2012.

Como conclusión, la importancia para el sector retail de las ventas online está siendo cada vez más importante. De hecho, en Estados Unidos suponen un porcentaje mayor al 6% de las ventas totales del comercio nacional. Por último,  apuntar que según el U.S. Census Bureau las ventas del comercio minorista aumentaron en 0,3% desde septiembre a octubre de 2013, lo que conlleva un 3,9% en términos interanuales. Hay que tener presente que el sector tiene un marcado carácter estacional y la campaña de Navidad, sin duda, reactivará la ventas del sector, tendremos que esperar datos que no tengan en cuenta estos efectos, así como la mejora de la confianza del consumidor en EEUU.

Silvia Pazos Vázquez

Ejecutivo Financiero Aspain 11 Asesores Financieros EAFI

www.aspain11.com