Cualquiera que haya invertido dinero alguna vez sabe que los mercados financieros pueden provocar estrés. A nadie le gusta ver que sus inversiones generan pérdidas, pero cuando lo hacen, aumenta la presión para recuperar esas pérdidas. Pero, ¿cambia esta tensión el comportamiento inversor? No creo que ningún lector se sorprenda si digo que la respuesta es sí.

Gesa-Kristina Petersen and Theresa Spickers utilizaron experimentos de laboratorio para investigar cómo el estrés cambia el comportamiento de los inversores. Para ello, reclutaron a 492 voluntarios para participar en el típico mercado de valores artificial que se utiliza para examinar la formación y el colapso de burbujas. Un grupo de seis participantes seleccionados al azar cotizan en una acción que en cada período paga un dividendo aleatorio entre 0 y 0,6 "táleros", con un dividendo esperado de 0,24 táleros. Los participantes pueden intercambiar acciones entre ellos durante 15 rondas. Después de la decimoquinta y última ronda, el juego terminará y las acciones no tendrán valor. 

Por lo tanto, el valor razonable de la acción al principio es el dividendo promedio esperado multiplicado por 15 (el número de rondas) y disminuye en el dividendo promedio esperado en cada ronda hasta llegar a cero. 

Como en todo mercado experimental de esta forma, los precios de las acciones tienden a dispararse formando burbujas en las que los inversores optimistas suben el precio de las acciones en las primeras rondas, con la esperanza de obtener un dividendo mayor. A medida que el juego se acerca a su fin, el precio de las acciones ya no puede sostenerse y la burbuja estalla, haciendo que el precio de las acciones caiga a cero.

Para examinar cómo se comportan las personas estresadas en un mercado de este tipo, los investigadores pidieron a participantes seleccionados al azar que contaran desde un número inicial determinado en pasos de 17. Cada vez que el participante cometía un error, los experimentadores lo interrumpían, dándole un nuevo número inicial y se le pidió que lo hiciera todo de nuevo. Y como los participantes tuvieron que contar en pasos de 17 antes que los demás voluntarios de su grupo, esto realmente los estresó, como puedes imaginar.

La comparación de mercados con inversores estresados ​​con mercados con comerciantes más relajados mostró que aparecen burbujas en ambos tipos de mercados y que normalmente eran de tamaño similar. Sin embargo, los inversores estresados ​​se mostraron reacios a desviarse de la opinión del mercado. Estaban escondidos en la manada. Pero eso significa que se mostraron más reacios a vender una acción sobrevaluada que los inversores más tranquilos, prolongando así la burbuja sin hacerla más grande. Pero cuando la burbuja inevitablemente estalló, estos inversores estresados ​​fueron los que más probabilidades tuvieron de quedarse atrapados en posesión de acciones sobrevaluadas. Al ir con la manada durante más tiempo que otros inversores, fueron los últimos en quedarse con la bolsa.

Esto proporciona una lección obvia, pero importante. Si desea convertirse en un mejor inversor, asegúrese de no estresarse al tomar decisiones de inversión. Y eso significa apagar la televisión financiera como Bloomberg o CNBC, que están diseñadas para estresarte con un aluvión constante de "alertas". De manera similar, los grupos de redes sociales, los foros de mensajes y las personas influyentes en las redes sociales hacen solo una cosa. Quieren mantenerte involucrado el mayor tiempo posible y la mejor manera de hacerlo es bombardearte con contenido, estresándote en el proceso. Seguir a personas influyentes en las redes sociales o a grupos de redes sociales sobre inversiones no sólo es inútil (porque, en mi opinión, la mayoría de ellos son charlatanes), sino que también te convierte activamente en un peor inversor al privarte de tu capacidad de pensar por ti mismo.

Fuente: Klement on Investing.

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