Hablo con un viejo lobo de la Bolsa española. Máxima reputación y amplísima experiencia. Considera que el regulador español debe limitar las actuaciones de los cortos, pero no prohibirlas. "Todos debemos jugar en el mismo terreno y con las mismas condiciones. Un hedge fund invierte una milésima parte de su fondo en un valor de la Bolsa española y lo hunde, incluso provoca una crisis de grandes dimensiones. Ya lo hemos visto en Liberbank y salvo actuaciones concisas del Regulador, los hedge funds pueden cargarse la nueva ola de privatización de Bankia. A veces le sale el tiro por la culata, como es el reciente de DIA. también aguanta el reto, Bankia, pero a ambos les quitan empuje. Lo mismo le ha sucedido a Telefónica, que la han colocado por debajo de los 10 euros. Para los hedge funds, que juegan a corto, la Bolsa española es un chollo. Pero si jugamos fino y en las mismas condiciones, les podemos doblar el brazo. Y ahí llega el pelotazo, que todos esperamos en momentos tan laterales como el actual.."

"¡Ay del efecto chimenea. Cuando se cierran las posiciones (cortos) los efectos alcistas no tienen parangón, en un proceso inverso al de venta, que provocan efectos devastadores. A eso los especialistas lo denominan efecto chimenea, algo así como una poderosa succión que manda el humo (precio de las acciones) al cielo. Estos movimientos son de tal envergadura que sólo lo pueden desarrollar los potentes ordenadores, que son, a su vez, los mismos que tumbaron los precios antes. Esta forma de hacer es la típica de los hedge fund. Ahora que sacarle unos euros a la Bolsa se ha convertido en una misión imposible, la clave del éxito está en la anticipación al efecto chimenea. Para ello, hay que buscar los valores con mayor número de títulos vendidos o prestados y jugar en sentido contrario. Pero no hay que permanecer mucho tiempo en esta posición, porque suele ser costosa y, con frecuencia, requiere una larga espera, que sólo los operadores con nervios de acero pueden aguantar. En todos los movimientos desarrollados en los últimos años, el denominado común ha sido LA FALTA DE NEGOCIO", remarca.

"Además, hay leyes irrefutables en el comportamiento secular de las Bolsas. Una de ellas, quizá la más poderosa, es la del Sentimiento Contrario. Lo estamos viendo y sufriendo todos  desde hace años. Recuerden los sucesivos fiascos del Ibex respecto a sus apuestas de principio de año. Cuando uno se aferra a esta Ley, a la el Sentimiento Contrario, debe medir muy bien el tiempo, los pasos, la coyuntura, el ciclo...", concluye.

***

Bankia, más presión de los bajistas. Últimos datos de los bajistas. Se repliegan en Dia, pero extienden su poderío en el capital de Bankia. Mientras que en la firma de distribución el peso de las posiciones cortas ha caído al 20%, en la entidad nacionalizada se ha alcanzado la insólita cota del 3,64%.

El descenso de bajistas en Dia se repite por segunda quincena consecutiva en atención a las cifras que cada dos semanas viene publicando la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La cadena minorista sigue siendo la compañía más acosada por los especuladores, pero su peso dista ya un 20% del que acumulaban a mediados del pasado mes de julio, cuando sufrió máximos históricos de presencia de estos inversores.

Desde finales del pasado mes de mayo, hasta la pasada quincena, no se había producido retroceso alguno en esta cifra. El fondo que más presión ejerce es Delores Holdings, con un 3,32% de la cotizada tomado en posiciones cortas, puesto que toma de Marshall Wace, líder hasta la quincena pasada de este grupo y que se queda ahora con un 3,28% de la sociedad en apuestas contra su gráfica de cotización.

El pelotón de asediadores se completa con UBS (1,48%), Darsana Capital Partners (1,23%), GLG Partners (1,06%), BlackRock (1,00%), Capital Fund (0,70%), Canada Pension Plan (0,67%) y SFM (0,50%). El resto de posiciones cortas, hasta alcanzar el total declarado, se compone de carteras que superan el umbral mínimo del 0,2% del capital considerado para el conteo, pero no rebasan el 0,5% que obliga a desvelar al mercado la identidad del inversor en cuestión.

Mientras tanto, Bankia vuelve a colocarse en el blanco de la diana de los especuladores bajistas y ve cómo una quincena más la presión contra su cotización en Bolsa aumenta. En este último recuento efectuado por la CNMV, que se refiere a datos de cierre de sesión del pasado viernes, un 3,64% de su capital está tomado por estos inversores. En este caso, el protagonismo de los cortos sube un 23,4% en las últimas dos semanas.

Al frente de los que apuestan contra la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri se sitúa el fondo Viking Global Investors, con un 1,13% del capital, porcentaje que sin embargo mantiene invariable desde comienzos del pasado mes de julio. El repunte se atribuye a la presencia de AQR Capital Management, que redobla su presión hasta el 1,01% del capital. El grupo se completa con un tercer inversor: el mismo Marshall Wace, con un 0,9% de sus acciones en posiciones cortas.

NOTA: LAS POSICIONES CORTAS SE PUEDEN VER EN LA PAGINA OFICIAL DE LA CNMV