El gran dinero no está en la compra o venta, sino en la espera”.-Charlie Munger

"Lo importante es no quedar atrapado en las emociones: saber que las emociones existen pero no dejarse atrapar; ser frío, duro y calcular la valoración: ese es el secreto".-Joel Greenblatt. 

"Ben Graham me enseñó hace 45 años que al invertir no es necesario hacer cosas extraordinarias para obtener resultados extraordinarios". - Warren Buffett

"Mi opinión siempre ha sido que es probable que ganes más dinero con las ideas más simples".- Mohnish Pabrai. 

“La mayoría de los errores en nuestro negocio son errores emocionales”. — Howard Marks. 

"Compre cuando los tiempos sean difíciles y venda cuando sean buenos; cuando sea demasiado fácil, muévase a la seguridad".- Roy Neuberger

"Si originalmente compró correctamente (correcto = alta calidad + comprado a precios atractivos), descubrirá que si hace el ejercicio anterior de manera disciplinada y honesta, evitará realizar ventas innecesarias..."

"Al vender un activo considere: • la parte matemática (¿tiene sentido financiero, costos de transacción, impuestos, etc.) • la parte no matemática (motivos personales) • ¿y entonces que? (pensamiento de segundo orden, costo de oportunidad, el valor de la siguiente mejor alternativa, etc.)...", señala Tiho Brkan@TihoBrkan

"Suponiendo que tenga el capital y el nervio necesarios, el dinero grande y relativamente fácil de invertir se obtiene cuando los precios son bajos, el pesimismo es generalizado y los inversores huyen del riesgo". — Howard Marks

Me obsesioné con un valor, que no voy a mentar, porque es como mentar a la bicha, y lo perdía casi todo. Analicé, me informé, pedí consejo y asesoramiento y todo iba en la misma dirección, al desastre. Y lo perdí todo. La culpa fue mía. Muy pocos analistas y gestores se atreven a llevarte la contraria, como si se tratara de un código no escrito, pero que la mayoría obedece. La obsesión por un valor me llevó a la ruina. Meses después encontré la solución a esta práctica perversa, pero ya era tarde. La traigo a colación para que ni yo ni los inversores en Bolsa caigan en la ciénaga o, como tantas otras veces sucede, en ese panal de rica miel al que mil moscas acudieron y ya saben lo que sucedió....", me cuenta un lector, que me envía las siguientes referencias:

"Para evitar obsesionarse (enamorarse) de las acciones en las que invierten, Nick Clay, gestor de BNY Mellon IM, recomendaba hace tiempo a un inversor que invierta en renta variable global aplicar un enfoque disciplinado por el que solo se invierta en empresas que rindan un 25% más que el índice FTSE World. En cuanto el rendimiento caiga por debajo de ese umbral, lo que recomienda es venderlas. “Imponerse una disciplina objetiva resulta esencial, ya que nos protege frente a un mal demasiado común: la manipulación de la tesis de inversión...”

"En su opinión, cuando una inversión funciona y la valoración aumenta, es fácil encontrar nuevas razones que justifiquen el aumento de la valoración y así poder seguir invertidos en esa acción ganadora que nos tiene enamorados. “En realidad, lo que ocurre es que la asimetría del perfil de rentabilidad-riesgo de la inversión original se está moviendo en la dirección contraria...”

“Estadísticamente, que la asimetría entre la rentabilidad y el riesgo muestre un sesgo a nuestro favor nos proporciona cierto margen de seguridad frente a las incertidumbres del futuro. Sin embargo, si esa asimetría cambia, aumentan las posibilidades de que la inversión acabe decepcionando. Dicen que el amor es ciego, por lo que puede ser muy difícil darse cuenta de que estamos actuando así. Por eso es necesaria una disciplina objetiva que nos ayude en cierto modo a protegernos, para que no nos rompan el corazón...”

Promediar, enamorarse de un valor y errores varios en la Bolsa. Destaco dos: "Hay dos tipos de errores: 1) no hacer nada, lo que Warren llama 'chuparme el dedo', y 2) comprar con cuentagotas cosas que deberíamos comprar mucho". —Charlie Munger. La fórmula para capitalizar su dinero a largo plazo: 1. Compre un negocio de calidad con fosos fuertes 2. No pagues de más al entrar (si puedes comprar durante la fase de pánico) 3. No haga nada más que esperar, esperar y esperar un poco más (la frase clave es "largo plazo"), apunta Tiho Brkan@TihoBrkan, que añade:

"Las personas que se sienten cómodas con sus inversiones obtendrán, en promedio, mejores resultados que aquellas que están motivados por titulares, charlas y promesas en constante cambio"  (Warren Buffett)..."

Buffett ('95): "Un principio muy importante en la inversión es que no tienes que volver a la forma en que lo perdiste. Por lo general, es un error".

Munger: "Es la razón por la que las personas se arruinan con el juego. Se atrasan y sienten que tienen que recuperarlo. Es una parte profunda de la naturaleza humana".

"Una de mis citas favoritas de Charlie destaca lo importante que es luchar contra el sesgo de confirmación, la ideología extrema y la perseverancia en las creencias. "Estoy muy ocupado destruyendo malas ideas porque las sigo teniendo". —Charlie Munger Somos humanos, después de todo.

"Buffett es un practicante natural del método de "pensamiento de caja negra". “Una de las razones por las que Warren tiene éxito es que es brutal al evaluar su propio pasado. Quiere identificar los pensamientos erróneos y evitarlos en el futuro”. —Charlie Munger.

Lacartadelabolsa.