Hoy apertura a la baja en las plazas europeas, en una sesión en la que toda la atención estará puesta en el comienzo de la temporada de presentación  de resultados en Estados Unidos, como siempre con las cifras de Alcoa (después del cierre europeo).El consenso espera un BPA 3T16 -1,6% (+1,6% ex energía), aunque las revisiones a la baja han sido importantes y no descartamos que se superen las previsiones. La atención estará fundamentalmente en la guía para 2017, para ver si los beneficios esperados por el consenso de mercado son razonables o no y por derivada las valoraciones bursátiles alcanzadas.

Por su parte, el Tesoro español acudirá una vez más al mercado con laemisión de letras a 6 y 12 meses y un objetivo de colocación entre 4.500 ¿ 5.500 mln de euros. Destacamos asimismo el estrechamiento de diferenciales en Portugal (-18 pb hasta 338 pb) tras rumores de que DBRS (la única agencia de rating que lo mantiene en grado de inversión) mantendría la calificación en su reunión del próximo 21 de octubre.

En el plano macro tendremos las primeras encuestas adelantadas de octubre, con el ZEW tanto en Alemania como en la Eurozona, que deberían seguir mejorando para dar sostenibilidad a la idea de recuperación en Europa. Por su parte, las probabilidades de subida de tipos en diciembre enEstados Unidos siguen aumentando y se sitúan ya en 68% vs 59% a principios de octubre.

Por su parte, el BCE ha recuperado en la última semana las medias de compras, tras unas cifras más débiles vistas la semana anterior: la semana pasada compró más de 18.000 mln eur de deuda pública vs 11.500 mln la semana previa y un promedio de las tres semanas anteriores de 16.000 mln eur, lo que eleva el total comprado desde el inicio del PSPP hasta 1,08 bln de euros. En el programa de ABS, 140 mln eur con un saldo total acumulado de 20.800 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, compras de 620 mln eur hasta un total de casi 195.000 mln eur. En cuanto a las compras de bonos dentro de su QE corporativo (CSPP), acelera el ritmo hasta 2.250 mln eur (vs 1.800 en la semana previa, media semanal de 2.500 mln eur en las tres semanas anteriores), totalizando cerca de 30.000 mln eur desde el inicio del programa.