Las bolsas europeas abren planas, con buenos datos adelantados de junio en China como telón de fondo: PMI oficial manufacturero 51,7 (vs 51e y anterior 51,2) y de servicios 54,9 (vs anterior 54,5). Asimismo, hemos conocido datos de inflación en Japón, que en el mes de mayo se mantienen en +0,4% i.a. (vs +0,5%e y anterior +0,4%), muy por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón. En nuestro país, estaremos pendientes de la revisión de la calificación por parte de Moody´s. Recordamos que S&P revisa el rating de España el próximo 29-septiembre y podría elevarlo, tras haber revisado al alza las previsiones de crecimiento para 2017-18 de +2,5% a +3%.

De cara al resto de la sesión, la atención seguirá en los datos de precios. En Estados Unidos contaremos con el deflactor del consumo privado subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, donde podríamos ver cierta moderación en tasa anual en mayo (+1,4%e vs anterior +1,5%), a pesar de ver ayer cómo se revisaba al alza el PIB1T17 hasta +1,4% vs +1,2% gracias al mayor consumo privado. Mientras en Europa, el IPC preliminar de junio debería confirmar cierta desaceleración tanto en la Eurozona, en tasa general (+1,2%e vs anterior +1,4%) y subyacente (+1%e vs anterior +0,9%), como en Francia, +0,7%e i.a. en tasa general (anterior +0,8%), lejos del 2% objetivo del BCE. Por otra parte, ya hemos conocido las ventas al por menor en Alemania, que en el mes de mayo crecieron muestran aceleración: +0,5% mensual (vs +0,3%e y -0,2% previo) y +4,8% interanual (vs +2,8%e y anterior -0,9%). En este contexto de recuperación de la actividad económica, el BCE debería ir normalizando su política monetaria, tal y como apunta el repunte de TIR (10 años Alemania en 0,46%, España en 1,55%).

Hoy empieza a cotizar Unicaja a las 12h, con un precio de salida de 1,1 eur/acc, 0,4x P/VC (vs 0,3x de Liberbank y 1x promedio del sector bancario español).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.600/10.200 - 11.000/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.600/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.500/2.500 puntos.