El mercado de valores, medido por el índice S&P 500, se recuperó del nivel de soporte en 4330 a mediados de agosto, y las cosas parecieron bastante optimistas por un tiempo. Pero ese repunte puede haber sido simplemente una reacción de sobreventa, y no el comienzo de una nueva etapa del mercado alcista, como esperaban los alcistas. La resistencia se desarrolló justo por encima de 4500 y el SPX ha estado disminuyendo desde entonces, de manera bastante pronunciada algunos días. Por lo tanto, es importante ver si SPX puede superar esa resistencia en 4500 (y luego superar la resistencia adicional en 4600) o si caerá por debajo de 4330. Cualquiera de los dos debería producir un fuerte movimiento direccional para SPX. 

La señal de compra de la Banda de Volatilidad de McMillan (MVB) permanece vigente («B» verde en el gráfico SPX adjunto). Su objetivo es la “Banda de Bollinger modificada” +4σ, pero el reciente repunte nunca llegó tan lejos. Esta señal de compra se detendría si SPX cerrara por debajo de la banda -4σ, que actualmente se encuentra en 4300, por debajo del soporte principal mencionado anteriormente.

Los ratios de compra de acciones únicamente se mantienen gracias a sólidas señales de venta. Ambos subieron bruscamente ayer y se encuentran en nuevos máximos relativos para el movimiento actual. Mientras sigan subiendo, eso será bajista para el mercado de valores en general. No se volverán alcistas hasta que se den la vuelta y comiencen a tener una tendencia bajista.

La amplitud se ha deteriorado gravemente en las últimas sesiones de negociación. Entonces, las señales de compra que se establecieron el 28 de agosto ya han sido detenidas y reemplazadas por señales de venta. Este es nuestro indicador de más corto plazo y, en ocasiones, está sujeto a estos vaivenes. La señal de venta anterior, que comenzó a principios de agosto, fue una señal más duradera, pero se ha convertido más en una excepción que en una norma.

Los nuevos máximos de 52 semanas en la Bolsa de Nueva York tomaron el control de los nuevos mínimos durante un período de tiempo a finales de agosto. De hecho, en un día hubo más de 100 nuevos máximos y parecía que este indicador podría estar listo para generar una señal de compra. Eso no sucedió, y ahora los Nuevos Mínimos vuelven a superar en número a los Nuevos Máximos. Aun así, este indicador permanece en un estado neutral, esperando dos días consecutivos de 100 nuevos mínimos o 100 nuevos máximos para generar la siguiente señal.

Los indicadores anteriores son lo que llamamos “información interna del mercado” y presentan un panorama algo negativo. Esto se contrarresta con los indicadores basados ​​en el VIX y los derivados de volatilidad. VIX VX00, -2,55% parece haber tocado fondo en el área de 13.0 y probablemente no vaya a bajar mucho más (todavía hay cierto temor entre los jugadores más grandes del mercado). Pero VIX tampoco ha subido mucho más. Por lo tanto, el "pico" y la tendencia de las señales de compra del VIX se mantienen. La primera señal de problemas sería que el VIX volviera al modo de “pico” (es decir, una ganancia de al menos 3,0 puntos, utilizando precios de cierre, durante cualquier período de tres días o menos). 

Por último, el concepto de derivados de volatilidad sigue pintando un panorama alcista para las acciones. La estructura temporal de los futuros del VIX sigue teniendo pendiente ascendente, al igual que la de los índices de volatilidad CBOE. Si los futuros del VIX de septiembre para el primer mes subieran por encima del precio de los futuros del VIX de octubre, eso sería un indicador marcadamente negativo, pero hasta ahora no ha sido el caso. 

Entonces, mientras SPX se mantenga por encima de 4330, se puede presentar un argumento alcista. En el corto plazo, ese caso está siendo atacado después del fracaso del reciente repunte en el nivel de 4500. En cualquier caso, continuaremos negociando señales confirmadas en torno a una posición alcista “central”.

Original completo de Lawrence G. McMillan de MW.

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