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ARTÍCULO DESTACADO

“Abengoa, puede ser el gran pelotazo. Todo pasa, de una manera u otra, por el Santander…”

"Abengoa cotiza a poco más, muy poco más, de cero euros. Ha pasado lo peor, la suspensión de pagos, y ha entrado en un proceso acelerado de adelgazamiento de la deuda. Nuevo presidente, Gonzalo Urquijo, comprometido con la compañía. Eso es importante. Ya hemos visto ejemplos anteriores en sentido contrario y por CapitalBolsa a las 12:14 del Miércoles 19 Julio
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Arcelor Mittal previo 2T17: Se mantiene la gran evolución
AM publica resultados 2T17 el viernes 28 de julio antes de la apertura del mercado y celebrará conferencia el mismo día a las 15:30h. P.O. 23,7 eur. Sobreponderar. Principales cifras: ► La buena evolución de los resultados debería moderar vs 1T 17 debido al descenso del precio del mineral de hierro (-27% vs 1T 17) y a
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Esto es lo que están comprando los gestores profesionales
Los gestores profesionales están al mayor nivel de infraponderación en el mercado de acciones de EE.UU. desde 2008, según se desprende de la última encuesta de Bank of America Merrill Lynch a gestores financieros. Hay otros datos de esta encuesta que encuentro especialmente interesantes. Veamos algunos datos: - El 20% de
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Impuestos voluntarios
Suele citarse al juez Oliver Wendell Holmes para afirmar que “los impuestos son el precio que pagamos por la civilización”. En realidad, sería mucho más correcto afirmar que son el precio que pagamos por la incivilidad: en el mejor de los casos, los pagamos para financiar servicios de seguridad que nos protejan de l
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Siervos de Entropía
Cuando yo era niño apareció un videojuego, uno que marcó a toda una generación, más o menos a la edad en la que yo podía comenzar a interesarme por esas cosas. Ese juego era el Pac-Man, el cual, a pesar de lo arcaico que se ve desde hoy en día, es probablemente conocido por la mayoría de mis
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¿DAX o IBEX? ¿En cuál invertir en el corto, medio y largo plazo?
¿DAX o IBEX? ¿En cuál invertir en el corto, medio y largo plazo? Los índices de referencia europeos han sufrido grandes retrocesos en este mes de julio. Todos los indicadores nos hacen pensar que es una simple correción y continuará la tendencia alcista principal. Pero, ¿Cuál tiene mayor proye
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Apertura sin apenas movimientos en las bolsas europeas
Apertura sin apenas movimientos en las bolsas europeas, en una sesión en la que no habrá referencias de relevancia en el ámbito macroeconómico, por lo que la atención estará puesta en el plano empresarial, con la publicación de cuentas trimestrales de las americanas General Electric y Colga
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Mini S&P500 e índices de EE.UU. inmunes a todo en máximos históricos
Máxima complacencia y vuelta de nuevo a máximos históricos en todos los índices de EE.UU. esta semana. Semana de resultados empresariales, datos macro no tan fuertes como cabría esperar, caídas del dólar, etc.Por lo que volvemos a la dinámica de los últimos años en que un d&iacut
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Bankia previo 2T17: impacto de la cartera de renta fija.
► Este trimestre el margen de intereses recogerá en mayor medida la menor aportación de la cartera de renta fija tras las ventas realizadas en 1T17. Asimismo, los ROF todavía recogerán parte del impacto de esas ventas. Esperamos unas comisiones netas prácticamente estables vs 1T17 y unos costes de explotaci&oacu
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Los ricos no ganan un 61% más que antes de la crisis
“Los ricos ganan un 61% más que antes de la crisis”. La noticia, que hemos podido leer y escuchar en numerosos foros durante los últimos días, vendría a acreditar la conspiranoica teoría de que la crisis ha sido, en realidad, una estafa para que los acaudalados se forren a costa de las rentas medias y
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O sube el dólar o suben las materias primas
El dólar estadounidense mantiene una relación muy íntima con los precios de las materias primas cotizadas en dólares.  Como veremos en los siguientes gráficos, durante los últimos años la relación ha sido inversa la gran mayor parte del tiempo. Únicamente durante cortos y excepcion
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¡Este será el motivo que causará la próxima crisis financiera!
La baja volatilidad será la culpable o la cómplice del culpable de la próxima crisis financiera. Eso es lo que se desprende de la carta a clientes que recibí el otro día del fondo de cobertura Baupost Group. La carta está firmada por su jefe de inversiones Jim Mooney, gestor al que tengo en alta consideraci
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Los gigantescos costes de subir los impuestos en España
Muchos liberales gustan de apelar, en cualquier momento y en cualquier lugar, a la curva de Laffer para justificar bajadas de impuestos. La lógica de este mecanismo es aparentemente muy simple: bajo impuestos, aumenta el PIB y crece la recaudación, de manera que todo recorte tributario se termina autofinanciando. Para convencer al aud
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¿Y esto cómo se hace?
El tamaño del balance de la Fed se estimaba en 2007 en un 6 % del PIB. En la actualidad supera el 25 %.En el caso del BCE, su balance durante el periodo anterior ha pasado del 13 % al 38 % del PIB.Y no son una excepción: los principales bancos centrales han utilizado en mayor o menor medidas las medidas de tipo cuantitativo comprando
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TELEFÓNICA ¡Viva el cash flow! Las Agencias comienzan a reconocerlo
Reconocimiento, por fin. Más vale tarde que nunca. Telefónica es la empresa española no financiera que más efectivo tenía en su balance a finales de 2016, según un informe elaborado por la agencia de calificación crediticia Moody's. Este informe señala que las compañías
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Resultados de Microsoft ¿Virus o actualización para sus acciones?
Resultados de Microsoft ¿Virus o actualización para sus acciones? Hoy el gigante tecnológico estadounidense presenta sus resultados del 2 trimestre después del cierre de mercado. Tras superar ayer máximos históricos en la zona de los 74$ ¿Cómo afectarán sus resultados?¿Superar&aa
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Iberdrola 1S17: encaminándose a los objetivos. P. O. 7,5 eur, sobreponderar
Iberdrola ha presentado resultados 1S17 ligeramente por encima de nuestras estimaciones y las de consenso en EBITDA (-3,6% vs 1S16), superando ampliamente las de beneficio neto (+4,2% vs 1S16). Además se sigue observando una buena evolución de los flujos de caja operativos, que aunque se aprecia un aumento de las inversiones, mantiene
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Superados los 47 en el crudo ¿Podrá mantenerlos y seguir recuperación?
El crudo por tercera semana consecutiva en que ve mermadas sus reservas de manera pronunciada ha sido capaz al fin de remontar algo el precio y dejar el valor al cierre de ayer sobre los 47, resistencia clave para su continuación. Hasta ahora no había conseguido subir debido entre otros muchos factores a problemas por parte de algunos
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Atresmedia previo 2T17: Caída de la inversión publicitaria en TV
► Esperamos que el mercado publicitario TV caiga -2% vs 2T 17 tras 14 trimestres consecutivos de subidas afectado por la debilidad de la inversión publicitaria e impacto negativo de la Semana Santa (abril 2017 vs marzo 2016). Con una audiencia ya conocida: 26,2% (-0,7 pp vs 2T 16) descontamos una cuota publicitaria 42,5%e (en línea
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Grifols previo 2T17: avances de doble dígito en todos los niveles de la cuenta
Esperamos unos ingresos en 2T17e creciendo un +12% i.a. hasta los 1.112 mln eur, donde se observaría un impacto positivo de la divisa que apoya dicha cifra en un +2,5pp aproximadamente, en línea con el trimestre previo. En Biociencia (81% de los ingresos), esperamos un avance de los ingresos superior al +12%e, apoyado por la positiva
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Oportunidades en el mercado de Renta Fija
Con el proceso de normalización monetaria de los bancos centrales, la inversión en renta fija plantea a los gestores crecientes dificultades ante el elevado volumen de activos que ya cotizan con rentabilidad negativa. En la deuda soberana de la zona euro, ya hay más de 4,6 billones de euros en bonos soberanos con rentabilidad i
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Bankinter previo 2T17: recuperación trimestral de los ingresos recurrentes
Principales cifras: ► La mejora del margen de clientes junto con una evolución positiva del crédito llevarían al margen de intereses a crecer +1% trimestral R4e y +1,7% según estimaciones de consenso. Estimamos una recuperación de las comisiones netas (+4% vs 1T17 R4e). ► Una evolución tanto del margen
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¿Seguirá subiendo el euro dólar? 2 razones para que el dólar caiga
El euro mantiene la fortaleza alcista mientras que el dólar continúa su debilidad. ¿Y ésto por qué? Veamos qué es lo que está sucediendo realmente porque hay cosas interesantes al respecto.EUROLa mayor desventaja para Europa con un euro fuerte tiene varios puntos:Encarece los productos de aquellas em
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Posible final de la burbuja 2.0 en Canadá
Hace aproximadamente un año publicábamos un artículo titulado "La historia se repite: burbuja en Vancouver, Canadá" Después de la corrección de los precios de los bienes inmuebles durante el año 2008 y 2009 los precios han vuelto a subir sin prácticamente pausa en muchas de las grandes ciudade
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¡La bolsa alcanzará un techo en tres semanas, ni una más ni una menos!
Hace ya muchos años, cuando trabajaba en la mesa de trading de un banco americano, había un operador nuevo que pasaba horas y horas delante de una pantalla de ordenador frente a un programa especializado de gráficos –en aquella época el análisis gráfico no estaba ni mucho menos tan extendido como ahor
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Encuesta préstamos bancarios
Las condiciones de financiación bancaria son muy favorables en España. Esto se percibe tanto en los bajos tipos de interés reportados como también en el fuerte crecimiento del nuevo crédito. Sinceramente, es difícil que mejoren en el futuro próximo bajo un esquema responsable en la concesión d
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Iberdrola, rumbo a los 8€ por acción
Iberdrola, rumbo a los 8€ por acción. La eléctrica española presenta mañana jueves sus resultados empresariales del 2 trimestre del año. Ayer Morgan Stanley subía su precio objetivo de los 7,40 euros a los 8 por acción. ¿Unos buenos resultados empresariales serán el catalizador de
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¿Es sólido este rebote del oro en los 1.200?
¿Es sólido este rebote del oro en los 1.200?Pues de momento es tan solo una corrección de las caídas previas eso sí muy cerca de un soporte clave por precio de los 1.200. También lo es por volumen, pues al no ser excesivo no da pistas ni confianza de que asegure sin dudas más largos. No olvidemos que
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NH Hoteles previo 2T17
► Esperamos cierto impacto de la Semana Santa, que provocaría una moderación del ritmo de crecimiento de ingresos con un repunte del EBITDA antes de onerosos (principal magnitud) de doble dígito, impulsado por el recorte de gastos. A nivel operativo descontamos que el RevPar avance +5% vs 2T 16, con gran comportamiento del me
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Enagás: Análisis de resultados
Los resultados 1S17 están afectados por el cambio a la normativa contable IFRS y la consolidación de Quintero por integración global. Las cifras publicadas se han situado en línea con nuestras estimaciones y las del consenso en todas las líneas de la cuenta de resultados, salvo en el beneficio neto que se ha situa
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La estructura de un plan de inversión
Para todos aquellos inversores que desean poner en marcha un plan de inversión o bien aquellos que quiere tener una guía de cara a orientar sus inversiones vamos a establecer un camino a seguir para conseguir nuestros objetivos en el plazo determinado por nuestra situación personal y financiera.Consideramos cinco pilares que so
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Visión de mercado, julio 2017: Los resultados 2T17 tienen la palabra
Buena evolución de la renta variable en 2017, aunque la normalización monetaria (fecha clave, discurso más restrictivo de Draghi en Sintra el 27-junio) provoca tomas de beneficios en el corto plazo, con el telón de fondo de subida en TIRes y apreciación del Euro. La clave para determinar si la corre
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El regulador no es infalible
Luis María Linde, gobernador del Banco de España, compareció la semana pasada en la comisión de investigación del Congreso a propósito de la reciente crisis económica. Sus palabras sorprendieron a muchos de los presentes, no tanto por los secretos que reveló, sino por el reconocimiento de la p
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El dólar sufre ante datos débiles y el testimonio de Yellen
La semana pasada, las noticias de datos macroeconómicos y sobre política monetaria no fueron buenas para el dólar. Para empezar, la presidenta de la Reserva Federal Janet Yellen, fue en su testimonio semestral para el Congreso de los Estados Unidos relativamente pesimista, lo que puso al dólar bajo presión el mart
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La anomalía de los tipos de interés negativos
Los tipos de interés a corto plazo los fijan los bancos centrales. Pero, los de largo plazo vienen condicionados por las expectativas de los agentes. Al final, en condiciones normales es el mercado el que los fija. Pero hay excepciones. En Europa esta excepción es la compra de deuda por el ECB, 60 bn. Euros en compras mensuales con f
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Banco Popular, ¿robo a los accionistas? ¿Qué tienen en común “El Golpe”, “Reservoir dogs” y “The italian job”?  Que las tres son películas de robos o atracos. Pero como todos saben, en algunos casos, la realidad supera la ficción y el pasado miércoles, 7 de junio, más de 300.000 ahorradores e invers
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MUCHO RUIDO Y POCAS NUECES PARTE 1          Saludos a todos los lectores, esta es mi primera intervencion realizando un articulo en el blog, estoy emocionado y al mismo tiempo inquietado, emocionado por la sensacion de escribir palabras que sabemos pueden ser leidas y valoradas por distintos lectores y quien sabe poder tener una cierta transcendencia, y al m
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¿Qué son los depósitos en especie? Uno de los reclamos publicitarios más conocidos utilizados por los bancos es el hecho de ofrecer algún tipo de regalo a cambio de la contratación de un producto financiero, ya se trate de abrir una cuenta corriente, contratar un depósito o cualesquiera otras operaciones de vinculación. A estos regalos se los conoc
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¿Gestión Activa o Gestión Pasiva? ¿Gestión Activa o Gestión Pasiva? Quizá sea una de los principales debates de los últimos meses en la industria de fondos de inversión en España, la elección de una Gestión Activa o una Gestión Pasiva ¿Cuál es mejor? ¿En qué se diferencian? ¿Cu&
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¿Cómo seleccionar un Fondo de Inversión? Uno de los problemas de los inversores minoristas a la hora de invertir en Fondos de Inversión es decidirse y seleccionar un fondo en concreto. Si le preguntamos a la mayoría de los inversores cómo seleccionan los fondos para su cartera, las respuestas son tan variopintas como por azar, por rentabilidad pasada o actual, por la
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Aprendiendo de los errores de inversión El titulo de este post es aprendiendo de los errores de inversión. Me gusta ganar, me gusta mucho, y tengo la suerte de que la inversión se me da bastante bien y de que casi todo en la vida me sale muy bien. Es una suerte, sin duda, pero en alguna ocasión las cosas no salen tan bien como me gustaría, y hay que aprender d
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