¿Qué tienen en común los analistas, editores de revistas, economistas y académicos de Wall Street? A todos les ha resultado prácticamente imposible hacer pronósticos de precios de mercado. Es por eso que el fundador de Vanguard Group, Jack Bogle, dio este consejo a los inversores: cuando los mercados se vuelven locos, “no hagan nada. Sólo quédate ahí. Warren Buffett ha dado el mismo consejo. En 2008, así es como lo explicó: “En el siglo XX, Estados Unidos soportó dos guerras mundiales y otros conflictos militares traumáticos y costosos; la depresión; una docena de recesiones y pánicos financieros; choques de petróleo; una epidemia de gripe; y la renuncia de un presidente caído en desgracia. Sin embargo, el Dow subió de 66 a 11.497”. En los años transcurridos desde entonces, hemos soportado una agitación política adicional, otra pandemia y otra recesión y, sin embargo, el promedio industrial Dow Jones ahora se ubica en 34,000.

El enfoque de "simplemente quédese ahí" está respaldado por años de datos. Estudio tras estudio ha encontrado que a los inversores les va mejor, en promedio, cuando evitan reaccionar a los altibajos periódicos de sus inversiones y, en cambio, simplemente se quedan ahí. Comparto esa opinión, pero a veces es más fácil decirlo que hacerlo. Eso es porque, a pesar de todos los datos, simplemente no se siente como una estrategia satisfactoria para someterse a los caprichos del mercado. ¿Qué puedes hacer para cuadrar ese círculo? A continuación se presentan algunas sugerencias.

Permanencia. El comentarista de tecnología Tom Goodwin ha señalado lo difícil que es hacer predicciones en el mundo de los negocios. Considere la industria de la música. Después de sufrir una disminución de ingresos de casi el 50% debido a la introducción de la transmisión de música en línea, la industria desafió las expectativas y se recuperó. Los ingresos están ahora en su punto más alto.

La industria de los periódicos parecía estar en una situación igualmente difícil después de que Internet hiciera que muchas noticias estuvieran disponibles de forma gratuita en línea. De hecho, muchos periódicos fracasaron. Pero algunos encontraron nuevas formas de ganar dinero. The New York Times , por ejemplo, está viendo cómo los ingresos alcanzan nuevos récords después de varios años difíciles.

La lección: los pronosticadores no conocen el futuro. No saben en qué dirección van las industrias, las empresas o las acciones individuales. Pero eso, en cierto modo, es algo bueno. Significa que puede desconectarse de manera segura de estas personas y evitar reaccionar a sus predicciones (erróneas).

Resiliencia. Como he señalado antes, no deberíamos esperar que las acciones suban en el futuro simplemente porque siempre han subido en el pasado. Más bien, deberíamos esperar que las acciones suban porque los precios de las acciones, más o menos, siguen las ganancias corporativas.

Si bien los años de la pandemia fueron desagradables, también revelaron algo importante para los inversores. Ya sea que se trate de restaurantes que instalan asientos al aire libre o empresas que se adaptan a las tecnologías de trabajo desde el hogar, todos encontramos una manera de avanzar. Las personas son resilientes y, como resultado, también lo es la economía.

Eso, creo, debería dar confianza a los inversores en el futuro. Si las empresas pudieron perseverar, e incluso prosperar, en muchos casos, a pesar de los desafíos de los últimos tres años, eso debería asegurarle que las ganancias y, por lo tanto, los precios de las acciones, seguirán aumentando, a pesar de las recesiones periódicas.

Los medios de comunicación. Es bien sabido que los algoritmos de las redes sociales crean cámaras de eco poco saludables para sus usuarios. Pero resulta que Facebook, Twitter y otras redes sociales no son el único problema. Incluso las organizaciones de medios tradicionales se han desviado.

En un episodio reciente del podcast de Michael Lewis, Against the Rules, Lewis entrevistó a un joven científico llamado Mallory Harris, que participó en algunas de las primeras investigaciones sobre el virus COVID-19. Observó que, durante los primeros días de la pandemia, los medios no estaban interesados ​​en presentar una visión equilibrada. En cambio, los reporteros buscaron a científicos que hicieran las afirmaciones “más sensacionalistas”, aquellos que estaban en un extremo o en el otro, argumentando que el COVID era totalmente inofensivo o que era tan malo como el ébola. Eso fue a pesar de la realidad de que la mayoría de los investigadores lo vieron, correctamente, como algo intermedio.

La misma preferencia por las afirmaciones sensacionalistas se aplica a las noticias económicas y financieras. Cuanto más dramático sea el pronóstico, más probable es que obtenga tiempo de aire. Eso significa que los inversores escuchan menos a los comentaristas con puntos de vista más equilibrados. No es una gran situación. Pero como inversionistas individuales, podemos usar esto a nuestro favor. Al reconocer que muchas noticias financieras son en realidad solo entretenimiento, es más fácil ignorarlas.

Estadísticas. En otro episodio de Against the Rules , Lewis entrevistó a Bill James, el creador del enfoque estadístico del béisbol que Lewis hizo famoso en su libro Moneyball . La técnica de James permitió a los gerentes generales del béisbol presentar equipos de manera más efectiva al identificar los talentos ocultos de los jugadores. Pero James lamenta que también haya creado una especie de monstruo. Los fanáticos del béisbol, en su opinión, ahora confían demasiado en las estadísticas, y eso puede llevarlos por mal camino.

Lewis, que comenzó en Wall Street, establece un paralelo con el uso de las estadísticas en las finanzas. En el béisbol, por ejemplo, hay una estadística llamada victorias por encima del reemplazo ( WAR ). Se supone que proporciona un resumen abreviado del valor general de un jugador para un equipo. Resulta que tiene un primo cercano en las finanzas, una medida llamada valor en riesgo ( VAR ), que tiene como objetivo proporcionar un resumen abreviado del nivel de riesgo general de un banco de inversión. Pero WAR y VAR han demostrado ser demasiado simplistas.

Encienda las noticias financieras y es probable que escuche varias estadísticas del mercado , junto con las conclusiones de los expertos. Pero como dice James, y Lewis está de acuerdo, es peligroso confiar demasiado en una sola figura en cualquier dominio, especialmente en finanzas. ¿Tienen las estadísticas algún valor? Sí. Pero como dice Lewis, ninguno debe interpretarse como que proporciona "la respuesta". Siéntase libre de escuchar las actualizaciones del mercado. Pero nunca dejes que te preocupen demasiado.

Tu ADN. Una razón final, tal vez sorprendente, para adoptar el enfoque de “simplemente quédese ahí” de Bogle: su salud. La investigación ha identificado un fenómeno conocido como trastorno de estrés de los titulares.

Como puede suponer, es el resultado perjudicial de nuestra cultura mediática siempre activa. A estas alturas, no es noticia que el “ doomscrolling ” en las redes sociales afecte nuestra salud mental. Pero la investigación ha encontrado que incluso puede estar afectando nuestra salud física, a nivel de ADN. Sin duda, esta investigación está evolucionando. Pero en combinación con todos los demás factores, veo esto como otra razón de peso para seguir el consejo de Bogle. Cuando los que te rodean están perdiendo la cabeza, no hay necesidad de unirte a ellos.

Fuente: Adam M. Grossman  es el fundador de Mayport.

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