Después de trabajar durante décadas y luego vender su negocio (o por un golpe de suerte ganar la lotería), las personas terminan con un problema de liquidez (un buen problema). Entonces, ¿qué hacer con este alijo de dinero en efectivo? La mayoría comienza con la "suma" de qué comprar y dónde invertir. Argumentaríamos que la resta es el curso de acción mucho más sabio, tal como lo aconsejó Hipócrates hace tantos siglos: Primero, no hagas daño. Muy pocos empiezan restando qué no comprar y dónde no invertir. Sabemos que la lista es larga y extensa, pero el ejercicio vale la pena. Los bajistas afirman que si estamos midiendo las acciones por el rendimiento del FCF o por el rendimiento de las ganancias, el mercado en general no parece atractivo. P: ¿los osos están pensando en el concepto no estacionario? Cuando los datos no son estacionarios, aplicar una población de datos pasada puede inducir a error a nuestras conclusiones actuales", señala Tiho Brkan@TihoBrkan, que añade:

"Hay demasiada investigación académica y libros blancos sobre cómo evaluar modelos de negocios y elegir acciones. Hay muy poca información académica sobre el tamaño de la posición de sus apuestas y la gestión del número óptimo de apuestas de cartera. Esto último es mucho más importante que lo primero..."

"El mundo que nos rodea está en constante cambio. La única constante es el cambio en sí mismo. Un rápido ritmo de cambio en la era tecnológica requiere buscar activamente evidencia que no lo confirme y destruir sus viejas ideas favoritas (mungerismo)..."

Paso poco tiempo preocupándome por las tendencias macro y menos tiempo tratando de aplicar predicciones sobre ellas para administrar nuestras carteras.-Terry Smith

Saber no es hacer. “Me ha costado mucho transmitir a los intelectuales la superioridad intelectual de la práctica”.- Nassim Taleb

"Antes de buscar nuevas inversiones, consideramos agregar a las antiguas. Si un negocio es lo suficientemente atractivo como para comprarlo una vez, bien puede valer la pena repetir el proceso". - Warren Buffett

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