IAG ha publicado los datos de tráfico aéreo de diciembre. A efectos comparativos hemos incluido los datos ProForma (PF), que incluyen las cifras de Vueling a partir de mayo 2013.

Las caídas de capacidad (oferta) y demanda en Iberia se mantienen en niveles de doble dígito, BA mantiene su crecimiento de un dígito medio y Vueling continúa creciendo a gran ritmo (>25%).

El número de pasajeros transportados aumentó +29% vs diciembre 2012 (+4,3% PF).

En cuanto a la oferta (AKOs), +9,1% vs diciembre 2012 y en términos PF, +3,6%. Por regiones: mercado doméstico (España y Reino Unido) +69% vs dic. 2012 (+1,9% PF), Europa +25% vs dic. 2012 (+0,5% PF). En el resto de regiones (no afectados por inclusión Vueling): LatAm -9,5% sigue cayendo con fuerza, Norteamérica +8,1%, Africa/Oriente Medio/S.Asia mejora significativamente; +9,4% y Asia Pacífico +0,7%.

Por aerolíneas, se reduce levemente el fuerte descenso en Iberia: -12,3% vs dic. 2012 y British Airways (BA): +5% mantiene el ritmo de oferta. Por su parte, Vueling continúa creciendo con gran fuerza muy favorecido por el inicio de vuelos a rutas más largas (oriente del mediterráneo): +24% vs dic. 2012.

La demanda (PKTs) +10,6% vs dic. 2012. En términos PF la demanda aumenta por tercer mes consecutivo: +3,6% vs dic. 2012. En el mercado doméstico (España y Reino Unido) +83% vs dic. 2012 (+1,7% PF) y Europa +29% vs nov. 2012 (+4,2% PF). En el resto de regiones, Norteamérica (en niveles muy elevados) +2,8% vs nov. 2012, séptimo mes consecutivo con caídas cercanas al doble dígito: -9,6%, Africa/Oriente Medio/S.Asia: +8,1% mejora nuevamente y subida moderada en Asia Pacífico +9,5%.

Por aerolíneas, Iberia también reduce la caída: -11,4%, BA +6,9% y Vueling +26,9% vs dic. 2012 (PF).

Con estos datos, el coeficiente de ocupación aumentó +1 pp hasta 79,2% (PF, +1,4 pp).

En total 2013, oferta (AKOs) +5,2% vs 2012 y -0,9% (PF) y demanda +5,8% vs 2012 y (-0,2% PF).

Datos en línea con las previsiones de la compañía (objetivo IAG AKOs 2013 +5,2%) y en línea con nuestra previsión de crecimiento de la demanda (PKTs R4e +5,7%).

No esperamos impacto en cotización. La recomendación de inversión de Renta 4 Banco es: sobreponderar (Precio objetivo 5,3 eur).

Por Iván San Félix Carbajo
Analista financiero de Renta 4 Banco