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Atención al empleo americano, pendientes de negociaciones comerciales y emergentes

por Renta 4 Hace 2 semanas
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En Estados Unidos obtendremos los datos de agosto de cambios en nóminas no agrícolas 191.000e (vs 157.000 anterior), revisión neta de nómina dos meses (vs 59.000 anterior), tasa de desempleo 3,8%e (vs 3,9% anterior) y salario por hora promedio, anual +2,7%e (vs +2,7% anterior) y mensual +0,2%e (vs +0,3% anterior).

En la Eurozona conoceremos los datos finales 2T 18 del PIB, anual +2,2%e (vs +2,2% preliminar y +2,5% anterior) y trimestral +0,4%e (vs +0,4% preliminar y anterior): capital fijo bruto +1%e (+0,5% anterior revisado desde +0,3%), gastos del Estado +0,4%e (vs 0,0% anterior revisado desde +0,1%) y consumo doméstico +0,3%e (vs +0,5% anterior).

En Francia obtendremos el dato mensual de julio de producción industrial +0,2%e (vs +0,6% anterior), misma referencia que en España donde se espera un repunte hasta +0,4%e (vs -0,6% anterior).

En China conoceremos el dato de agosto de reservas internacionales 3.115,00e bln USD (vs 3.117,95 bln USD).

Mercados financieros La última sesión de la semana abre ligeramente al alza en las plazas europeas, a pesar de una caída cercana al 1% en el Nasdaq ante temores a una menor demanda de chips y mayor regulación de Internet
La última sesión de la semana abre ligeramente al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%), a pesar de una caída cercana al 1% en el Nasdaq ante temores a una menor demanda de chips y mayor regulación de Internet. Continuamos asimismo pendientes de la evolución de las negociaciones comerciales, con Trump fijando a Japón como su próximo objetivo comercial, y de los Emergentes.

La principal referencia del día será el informe oficial de empleo que conoceremos al mediodía en Estados Unidos, con expectativas de aceleración en el ritmo de creación de empleo en el mes de agosto (191.000e vs 157.000 anterior), lo que permitiría reducir la tasa de paro hasta 3,8% (anterior 3,9%). La atención estará un mes más en la evolución de los salarios, que se espera que se mantengan estables en +2,7%e interanual.

En la Eurozona se publicará el PIB 2T18 final (trimestral +0,4%e, anual +2,2%e) así como datos de producción industrial de julio en Francia y España, un dato que ya hemos conocido en Alemania -1,1% mensual (vs +0,2%e vs -0,7% anterior). Tampoco ha sido positivo en Alemania el superávit comercial del mes de julio, que cayó un 12% interanual hasta 16.500 mln eur (vs 19.500 mln eur esperados y 21.8000 mln eur anterior), con exportaciones +7,6% e importaciones +12%.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.100/9.300 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.250-3.500/3.700 y S&P 2.320/2.500 – 2.875-3.000 puntos.

Principales citas empresariales Sin citas de relevancia
No contaremos con citas empresariales de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos las peticiones semanales de desempleo de septiembre
Conocimos multitud de indicadores adelantados y de empleo en Estados Unidos, entre los que sobresalieron las peticiones semanales de desempleo de septiembre 203.000 (vs 213.000 anterior), el informe de empleo ADP de agosto 163.000 (vs 200.000e y 217.000 anterior revisado), los datos finales 2T 18 de costes laborales unitarios -1% (vs -0,9% preliminar y +3,4% anterior) y productividad no agrícola +2,9% (vs +3% preliminar y +0,3% anterior). Además se publicaron los índices PMI finales de agosto, compuesto 54,7 (vs 55 preliminar y 55,7 anterior) y de servicios 54,8 (vs 55,2e y 56 anterior) y el ISM servicios 58,5 (va 56,8e y 55,7 anterior) del mismo mes. Por último, también conocimos los pedidos de fábrica de julio -0,8% (vs -0,6%e y +0,6% anterior).

Análisis de mercados Jornada de retrocesos en los principales mercados europeos (Euro Stoxx -0,6%, Dax -0,7%, Cac -0,3%)
Jornada de retrocesos en los principales mercados europeos (Euro Stoxx -0,6%, Dax -0,7%, Cac -0,3%) temerosos de un recrudecimiento en la guerra comercial. En España, el Ibex -1% continuó su retroceso una sesión más quedando en los 9.209 puntos. Las acciones que mejor se comportaron fueron Viscofan +1,6%, Colonial +0,4% y Merlín +0,3%. Las que peor, Meliá Hotels -3,2%, Indra -2,9% y BBVA -2,5%.

Además, en España, el Tesoro acudió al mercado con varias emisiones. Entre las cuatro referencias ha captado 4.920 mln EUR, cumpliendo las previsiones de captación (rango entre 4.000 – 5.000 mln EUR). Se captaron 1.907,62 mln EUR en Bonos a 5 años, con un tipo de interés medio de +0,410% (vs +0,368% anterior) y manteniendo un ratio de cobertura de 1,7x (vs 3,38x anterior). También, en Bonos a 5 años indexados, se captaron 545 mln EUR con un tipo de interés medio de -1,285% (vs -1,578% anterior) y manteniendo un ratio de cobertura de 3,06x (vs 2,67x anterior). Respecto a las Obligaciones a 10 años, se captaron 1.587,35 mln EUR con un interés medio de 1,432%% (vs +1,422% anterior) y un ratio de cobertura de 1,41x (vs 1,50x anterior). En las Obligaciones a 30 años se captaron 880,37 mln EUR, con tipo de interés medio de +2,583% (vs +2,216% anterior) y manteniendo un ratio de cobertura de 1,58x (vs 1,27x anterior).


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