Ha publicado unos volúmenes negociados en mayo que se recuperan en tasa interanual +6% y moderan la caída en el acumulado de 2018 hasta -4% vs -7% en abril. De cara al conjunto del año esperamos cierta mejora (hasta niveles planos vs 2017) a medida que avance el ejercicio de la mano de un ciclo económico sólido, buenos resultados empresariales, nuevas tarifas de BME y medidas contra los “dark pools” decretadas por ESMA (operativa limitada a determinados valores que hayan acumulado un excesivo volumen en “dark pools”) que podrían traducirse en mayor volumen hacia el mercado regulado. Recomendamos Sobreponderar, P.O. 31 eur. con una elevada y sostenible RPD en efectivo (6% con cargo a 2017) sirviendo de soporte a la espera de una recuperación más intensa de los volúmenes negociados.

Como principal catalizador a corto plazo, la posible vuelta al Ibex en el lugar que deja Abertis a raíz de su OPA (decisión 7-junio). Sobreponderar.