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Cie y Elecnor: Cuando el técnico y el fundamental coinciden, pero el mercado no

por Capital Bolsa Traders Hace 5 años
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Como sabrán, recomendamos periódicamente desde este perfil elaborado por los traders de Capital Bolsa, valores cuyo momento de mercado aconsejan tomas de posiciones largas especulativas. Muchas de esas recomendaciones no vienen sustentadas desde un punto de vista fundamental. En ocasiones son compañías en clara reestructuración organizativa y financiera, y en la que la incertidumbre en su actividad es elevada. Sin embargo, desde un punto de vista técnico, de momento de mercado, acumulación institucional, o flujos de caja, el escenario sugiere rebotes en el corto plazo.

Ahora bien, hay otros títulos en los que a una buena estructura técnica se le une una buena posición fundamental. Únicamente otros factores exógenos impiden un buen comportamiento de sus títulos en bolsa. Este es el caso de dos de nuestras apuestas estratégicas en el mercado continuo español, y cuyo comportamiento está siendo claramente decepcionante: Elecnor y Cie Automotive.

Ya hemos analizado con detalle en otros artículos los fundamentales de la compañía. Los ratios de ambas compañías están entre los más baratos y sólidos del mercado continuo español, y podrían competir en atractivo con las mejores compañías internacionales.

También en ambos casos el comportamiento de sus acciones en bolsa no refleja el dinamismo que muestra su actividad corporativa.

Elecnor lleva en un movimiento lateral desde 2009, cuya base se encuentra en las cercanías de los 8,00 euros, y cuyo techo sobre los 11,50 euros. Es un título muy controlado, con un núcleo de accionistas fuertes con mucho poder decisión sobre la evolución del precio.

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Cie Automotive, después de un largo movimiento plano desde 2011 a 2013, el título finalmente escapó al alza, desarrollando un movimiento alcista de importancia. Los máximos se alcanzaron ligeramente por encima de los 8,00 euros a mediados de octubre, y desde entonces ha estado corrigiendo lateralmente, apoyándose sobre su directriz alcista de largo plazo.

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Tenemos varias posibilidade que explican el comportamiento de estos valores en los últimos meses:

- Algunos inversores conocen más información de la que está disponible para el mercado, por lo que las estimaciones actuales están muy sobrevaloradas. Esto justificaría este modesto comportamiento a pesar de los buenos ratios fundamentales que presentan ambas compañías.

- Hay una serie de accionistas de control que "no permiten" subir la acción por el momento, a la espera de un proceso de acumulación que aún no ha terminado. Los índices de acumulación institucional están cerca de máximos en ambos valores.

- Existe una ineficiencia del mercado a la hora de valorar estas compañías, al situarse fuera del foco de atención de los principales agentes del mercado.

Desconocemos cual de las tres opciones es la real, aunque probablemente lo descubramos no a mucho tardar.

 


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