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Pocos saben que el dinero fácil se puede perder tan rápido como se gana

por Carlos Montero Hace 1 mes
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“Cada mercado alcista convierte a algunos inversores en especuladores. Las personas felices con un ritmo lento y constante de ganar dinero se cansan de ver a otras personas darles vueltas en unos pocos meses. Sucede en cada ciclo. Poco saben que el dinero fácil se puede perder tan rápido como se gana”, afirmaban en un reciente artículo los analistas de Novel Investor. Edwin Lefevre, de reminiscencias de la fama de un operador de bolsa , escribió una serie para The Saturday Evening Post que son totalmente vigentes hoy.

El precio al que se vende una acción nunca ha importado mucho en los mercados alcistas. El optimista compra alegremente paquetes independientemente de su contenido. Sus esperanzas hicieron brillar el envoltorio hasta que parecía un lingote sólido. Es una de las piezas comunes de la experiencia de Wall Street que cuando el público se vuelve loco y los líderes del mercado están llenos de la arrogancia de un éxito prolongado, cosas tan pequeñas como las altas tasas de dinero o la disminución de las ganancias o los dividendos no generados no tienen efecto instantáneo en el mercado, es decir, en el estado de ánimo del público especulador. Al final, por supuesto, todas las violaciones de las leyes fundamentales del sentido común económico o financiero son pagadas; pero cada alcista piensa que se descargará antes del descanso. ¿Por qué no debería pensar eso? Por eso todos pasan la señal de advertencia de vender.

Las inversiones favoritas en 1928 eran acciones de alto precio, no probadas, que hicieron que uno se preguntara si el público no pensaba que cuanto mayor era el precio, mejor era la acción.

Como todas las buenas advertencias, Lefevre llegó temprano. Vio los signos de euforia. El mercado de valores llenó los titulares. Donde quiera que iba, la gente hablaba de acciones. Compartieron historias de enormes ganancias en papel, consejos sobre acciones y esperanzas.

Lo que es más importante, un número cada vez mayor de personas tenía acceso a acciones que nunca antes había tenido. El telégrafo, el teléfono y la radio hicieron que los corredores, las acciones y los precios de las acciones fueran accesibles para cualquiera.

Sin embargo, pasarían aproximadamente nueve meses antes de que todo se derrumbara. Y cada día que el mercado alcista continuaba, la gente veía las advertencias como cada vez más irrelevantes. Es difícil creer una advertencia cuando todos los precios suben.

Entonces el dinero se vertió en acciones tecnológicas. Eran acciones de radio, como Western Wireless y RCA, en 1928 y 1929. También títulos  de automóviles. 

¿Qué atrajo a la gente a esas acciones? El precio mismo de las acciones.

¡Feliz es el hombre que no tiene pasado! Lo mismo parece ser cierto para las corporaciones en un mercado alcista. Una preocupación acerca de entrar en un nuevo negocio no tiene registros para perjudicar a un operador alcista en la formación de una estimación de lo que la empresa debería hacer en cinco años ...

¿Por qué alguien querría ser dueño de una empresa que está luchando desde hace décadas, cuando hay una nueva empresa intachable que podría dominar el mundo? ¿Por qué debería importar que los especuladores esperen ganar años del "potencial de crecimiento ilimitado" de una empresa en cuestión de meses? Cuando una nueva empresa tiene poco o ningún historial de ingresos o ganancias en el que basar las decisiones, todo es posible, ¿verdad? Simplemente crecerá su precio, incluso si la probabilidad es nula.

Detente cuando algo de esto te suene familiar porque se ha estado desarrollando desde entonces, incluso hoy. Los titulares, la facilidad de acceso, la justificación hacia empresas sin antecedentes de nada y la esperanza.

Y no olvide a los especuladores recién acuñados, muchos sin equipaje propio. No tienen experiencia, ni antecedentes de inversión para aprovechar, excepto en los últimos años de un mercado alcista. Significa que todas sus decisiones se basan en el tamaño de una muestra cero. Al no haber experimentado nunca la desventaja de un mercado alcista eufórico, esa falta de información se pasa por alto. No saber lo que no sabes puede ser desastroso.

 

Lacartadelabolsa


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