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En los mercados financieros, el optimismo —o, al menos, el optimismo prudente— invariablemente gana

por Carlos Montero Hace 2 semanas
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Les contaré una historia de dos operadores de mercado, uno joven y otro ya veterano. La historia transcurre durante la crisis de los misiles cubanos de 1962. 

Operador veterano: "Dice que todo esto podría conducir a una guerra mundial".

Operador joven: "Entonces deberíamos comprar bonos, ¿no?" Operador veterano: "No, deberíamos comprar acciones. Si no tenemos guerra, el mercado de valores subirá. Y si tenemos una guerra nuclear, no importa lo que hayamos comprado".

Aunque la pandemia no nos conducirá a una guerra nuclear, muchas personas parecen temer su equivalente económico: Sufrir una espiral de caída en el PIB mundial que nos devuelva a la Edad de Piedra.

No es necesario decir que esto no sería bueno para los precios de las acciones. ¿Pero imagina que estaría mejor si tuviera su dinero en bonos, o certificados de depósito? Seamos realistas: si la economía deja de funcionar, no importará lo que posea. ¿Qué pasa si la economía se recupera, lo que todos, excepto su tío loco, esperan que suceda en algún momento? Las acciones subirán.

En otras palabras, poseer acciones es una apuesta asimétrica . Al igual que con los bonos y las inversiones en efectivo, lo máximo que podemos perder en el mercado de valores es el 100% de nuestra inversión. Pero con las acciones, su ganancia potencial es mucho mayor. Y a lo largo de la historia, las bolsas han demostrado ser el activo más rentable.

Es cierto que ha habido períodos, como ahora, en los que habría sido mejor evitar las acciones y, en cambio, acumular efectivo, o gastarlo en desinfectante para manos y papel higiénico. Pero estos períodos generalmente no duran más de un año. De hecho, para beneficiarse de una recesión en el mercado de valores, debe tener razón no solo en la dirección de los precios de las acciones, sino también en su momento. La historia nos dice que casi nadie es lo suficientemente inteligente o lo suficientemente afortunado como para tener éxito con esas apuestas bajistas.

Eso nos deja al resto de nosotros, pobres almas miserables que no somos clarividentes ni sobrenaturalmente afortunadas, a hacer lo sensato, que es jugar las probabilidades desiguales que ofrece la apuesta asimétrica del mercado de valores. Con el tiempo, deberíamos asignar tanto como podamos prudentemente a las acciones, sabiendo que sufriremos parches ásperos ocasionales, pero también sabiendo que la dirección a largo plazo del mercado de valores es al alza.

Eso no significa que debamos apostar todo a las acciones. Si tenemos dinero en nuestra cartera que tendremos que gastar pronto, deberíamos hacer inversiones conservadoras, para que nuestros planes de gastos no se descrrilen ante la caída de las acciones. Del mismo modo, si somos inversores nerviosos , podríamos mantener más en bonos, por lo que el rendimiento a corto plazo de nuestra cartera es menos errático.

Pero incluso entonces, una parte importante de nuestra cartera siempre debe estar en acciones. En momentos como este, la multitud inteligente podría ver tal optimismo como ingenuo y poco sofisticado. ¿Pero adivina que? En los mercados financieros, el optimismo —o, al menos, el optimismo prudente— invariablemente gana.

¿Cómo puedo estar tan seguro? Olvídate del  crecimiento económico , los dividendos y las ganancias corporativas, las razones habituales para tener acciones. En cambio, simplemente mira a tu alrededor. Considere cómo se comportan las personas durante este período extraordinario.

La mayoría de las personas de nuestro alrededor, algunas inspiradoras, algunas equivocadas, Intentan sacar lo mejor de una mala situación. Es lo que somos como humanos. Nos impulsamos implacablemente a mejorar nuestras vidas. Este impulso es especialmente fuerte en las sociedades capitalistas, porque a menudo se ve incentivado aún más por la perspectiva de ganancias financieras. Es la razón por la que estoy completamente seguro de que nos recuperaremos, y probablemente nos recuperemos con una velocidad sorprendente, de la actual desaceleración económica.

¿Quieres beneficiarte de este disco implacable? Por eso invertimos en el mercado de valores.

No sé qué acciones tendrán mejores resultados en los próximos meses y años. Algunas empresas, tanto privadas como públicas, nunca se recuperarán del shock económico actual. De hecho, con cualquier acción individual, podríamos terminar en el lado equivocado de la apuesta asimétrica y perder el 100% de nuestra inversión. Incluso mercados bursátiles nacionales enteros (pista: Japón ) pueden sufrir durante décadas.

Pero aquellos que apostaron en el mercado de valores a largo plazo nunca han perdido el 100%. Para estos inversores, la apuesta asimétrica siempre ha sido ganadora. Después de cada caída del mercado de valores, los precios de las acciones a nivel mundial han recuperado sus pérdidas en el mercado bajista y luego han subido. Cada vez. ¿Quieres que esta tendencia al alza sea tu amiga? La fórmula es muy simple: comprar acciones. Diversificar ampliamente. Espera pacientemente.

Fuente: Jonathan Clements de HumbleDollar

Lacartadelabolsa


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