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¿Dónde invertir en una economía hundida?

Mar Revuelta de La Carta de la Bolsa
por CapitalBolsa Hace 3 semanas
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¿Dónde estamos? ¿Hacia dónde vamos? ¿Cuál será la duración del ciclo actual? ¿Cómo se comportarán los mercados cuando se vea la luz al final del túnel? La Bolsa es la mejor inversión a largo plazo, según rezan todos los manuales y consta en todos los gráficos. Pero, en el camino, hay que superar muchas pruebas y sortear numerosos peligros. En Bolsa, como en otros avatares de la vida, la experiencia es determinante, aunque el bolsista es una de esas personas que suele tropezar infinidad de veces en la misma piedra debido, generalmente, a la ambición, a esa sensación de haberse perdido lo mejor de la película y, por supuesto, a creerse a pies juntillas todo lo que lee, escucha o ve en los medios. Hay, en este largo y tortuoso camino, una verdad incontestable: la Bolsa ha sobrevivido a todos los males, a las guerras, a las depresiones económicas, a las catástrofes. Pero muchos bolsistas se han arruinado en el camino", me dice uno de los viejos lobos de mar de la Bolsa española que me envía el siguiente documento.

¿Qué hacer en momento de profunda recesión? A largo plazo, las apuestas en contra del progreso humano y la innovación han sido unas muy malas apuestas. Y es improbable que sea una buena apuesta en el corto plazo, ya que parece que cada vez seremos más productivos y más avanzados. Esto no significa que haya que ser imprudentemente alcista, pero es prudente ser un optimista comedido. Un poco de información ayudará a poner esto en la perspectiva correcta.

Desde 1855 la economía de EE.UU. ha estado en recesión un total de 30% de las veces. En la era posterior a la guerra a partir de 1945 la economía de EE.UU. ha estado en recesión el 16,2% del tiempo. Desde 1980 hemos estado en recesión el 14,6% de las veces. Desde el año 2000 hemos estado en recesión el 18,3% de las veces. La otra cara, por supuesto, es que la economía ha estado en expansión el 83,8% del tiempo, desde 1945, el 85,4% del tiempo, desde el año 1980 y el 81,7% desde el año 2000. Las apuestas a las recesiones suelen ser muy malas apuestas, ya que la economía está en general en expansión.

Ahora, el mercado de valores no es la economía y al mismo tiempo que el ciclo de mercado tiende a preceder al ciclo económico, las tendencias mencionadas no son muy diferentes en el mercado de valores.

Estimados bancos centrales, ¡están apegados a la ilusión de poder controlar la expansión económica para siempre! ¡Lee esto! Tratar de prevenir las recesiones conduce a peores recesiones.

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Aunque nadie sabe cuándo terminará esta corrección, tome nota de las otras 31 correcciones desde 1980, muestra que el S&P 500 es más alto un año después el 90% del tiempo. Los futuros y bastante miedo en este momento, pero esto ayuda a proporcionar un contexto importante.

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