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Coronavirus Asia y política Italia, focos de riesgo. Inicio de resultados en España

por Renta 4 Hace 3 semanas
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Principales citas macroeconómicas En la Eurozona, se reúne el BCE, sin cambios esperados. En Estados Unidos, se publicará el índice líder de diciembre -0,2%e (vs 0,0% anterior).

En la Eurozona, se reúne el BCE, sin cambios esperados: tipo depo -0,50%e, tipo préstamo +0,25e y tipo repo 0,00%e. También conoceremos la confianza del consumidor de enero -8,0e (vs -8,1 anterior).

Mercados financieros Las bolsas europeas abren la sesión con nuevas caídas, con dos focos de riesgo abiertos: el coronavirus en Asia y el incremento de riesgo político en Italia

Las bolsas europeas abren la sesión con nuevas caídas (futuros Eurostoxx -0,4%), con dos focos de riesgo abiertos: el coronavirus en Asia (bolsa china -3%, la OMS se reunirá hoy de nuevo para ver si declaran situación de emergencia sanitaria internacional) y el incremento de riesgo político en Italia, donde Di Maio presentó ayer su dimisión al frente del Movimiento Cinco Estrellas (que compone con el Partido Demócrata la actual coalición de gobierno) tras los últimos malos resultados (se anticipa una fuerte caída de apoyo a su partido en las elecciones regionales de Emilia Romagna que se celebrarán este domingo, de niveles del 32% en las elecciones de marzo de 2018 hasta sólo el 15%), aunque se podría quedar como Ministro de Exteriores. Existen dudas importantes de quién ocuparía su cargo, con riesgo de que sea Alessandro di Battista, que se opone a la actual coalición con el PD, mientras que la opción de Stefano Pattuaneli sería más continuista. La TIR 10 años italiana llegó a repuntar +10pb hasta 1,44% aunque posteriormente lo recuperó todo, al interpretar el mercado que una convocatoria de nuevas elecciones en las que Matteo Salvini y la Liga Norte puedan hacerse con el poder no es inminente.

En cuanto a bancos centrales, no esperamos cambios en la política monetaria del BCE, que mantendrá sus tipos sin variaciones (repo 0%, depósito -0,5%) y seguirá implementando su QE con compras mensuales de deuda pública y privada de 20.000 mln eur. El principal punto de atención estará en cualquier referencia a la reflexión estratégica del BCE, y especialmente en lo que respecta a la definición de estabilidad de precios y la flexibilidad en su aplicación. Estaremos asimismo pendientes de la valoración sobre el impacto de las últimas medidas adoptadas (especialmente sobre el escalonamiento de tipo depo) y de si el BCE mejora su expectativa sobre el balance de riesgos sobre el crecimiento económico después de los últimos avances en materia comercial y Brexit.

En el plano macro, hoy las referencias serán limitadas, destacando la confianza consumidora de enero en la Eurozona, con expectativas de seguir mejorando de forma muy gradual, en línea con otros indicadores adelantados de ciclo ya conocidos.

Por su parte, el Tesoro español acudirá al mercado con subastas de bonos a 3 años y obligaciones a 5 y 30 años, con un rango objetivo de captación de 4.500 – 5.500 mln eur.

A nivel empresarial, destacamos las cifras trimestrales de Intel y Procter&Gamble en EEUU. Ayer al cierre presentó Texas Instruments con ingresos 3.350 mln USD (+3% vs est) y BPA 1,12 USD (vs. 1,01e USD). Esperan 1T20 ingresos 3.120-3.380 mln USD (+1,6% vs. est.) y BPA 0,96-1,14 USD (vs 1,04 e USD). Los títulos repuntaron un +1,9% en el mercado regular y caen un -0,65% en al “after market”.

En España hoy se iniciará la temporada de resultados del 4T19 con Bankinter (Ver Primeras Impresiones).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.600/8.300 – 10.300/12.000, en el Eurostoxx 2.700/2.900 - 3.850/4.400 y S&P 2.350/2.725 – 3.400-3.500 puntos.

Principales citas empresariales En España, Bankinter da comienzo a la temporada de resultados en nuestro país
En Estados Unidos presentan resultados Intel y Procter and Gamble.

En España Bankinter da comienzo a la temporada de resultados en nuestro país (Ver Primeras Impresiones).

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico No tuvimos citas macroeconómicas de relevancia

No tuvimos citas macroeconómicas de relevancia.

Análisis de mercados Persisten caídas en los índices europeos (EuroStoxx -0,51%, Dax -0,30%, Cac -0,58%)
Persisten caídas en los índices europeos (EuroStoxx -0,51%, Dax -0,30%, Cac -0,58%). El Ibex registra su tercera sesión a la baja (-0,39%), perdiendo los 9.600 puntos. Destacamos en positivo a Cellnex +2,15%, Acciona +1,10% y Naturgy +0,66%. Por el lado negativo, Másmóvil -3,19%, Ence -3,11%, y Mediaset-2,84%.


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