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La intervención de Powell acapara el protagonismo en los mercados

por Renta 4 Hace 3 semanas
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La intervención de Powell en Jackson Hole (a las 16:00 hora española) servirá para ofrecer más visibilidad sobre los próximos movimientos de la Reserva Federal. Ayer intervinieron el presidente de la Fed de Philadelphia y de la Fed de Kansas cuestionando que fuera necesario iniciar un periodo de bajadas adicionales. El mercado descuenta que baje 25 pbs en las reuniones de septiembre y octubre, con un 95% y 58% de probabilidades respectivamente, y otra más en 2020. Hasta ayer se descontaban tres bajadas en lo que queda de año (una en cada próxima reunión) y la de 2020. Probablemente el mensaje de Powell se alinee con el mercado respecto a la bajada de septiembre, pero la clave estará en las futuras bajadas mientras continúa la presión de Trump.

Los PMIs preliminares de agosto que conocimos ayer tuvieron una lectura mixta, en la Eurozona se situaron por encima de las estimaciones pero el componente manufacturero acumula siete meses en territorio de contracción. La mayor sorpresa negativa estuvo en los de EEUU con el manufacturero perdiendo la cota de 50 (49,9) por primera vez desde 2009, mientras que el de servicios también decepcionó. El tono más hawkish de Jackson Hole junto con los datos macro llevaron a una nueva inversión de la curva 2-10 años americana.

Siguiendo con bancos centrales, ayer también conocimos las actas de la última reunión del BCE que señalan unos riesgos que continúan sesgados a la baja y las dudas sobre su capacidad para sostener el crecimiento en la medida en que depende en gran medida de las tensiones comerciales. Esta mañana hemos conocido en Japón el IPC de julio en tasa general con un avance del +0,5% i.a. (vs +0,5%e y +0,7% anterior) y del +0,6% i.a. en tasa subyacente (+0,5%e y anterior).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 - 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 - 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 - 3.000-3.100 puntos.

Principales citas empresariales No destacamos citas empresariales de relevancia. No destacamos citas empresariales de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico La jornada estuvo protagonizada por la publicación de los PMIs preliminares de agosto

La jornada estuvo protagonizada por la publicación de los PMIs preliminares de agosto.

En Estados Unidos se han situado por debajo de lo esperado, compuesto 50,9 (52,6 anterior), con fuerte caída tanto del componentes manufacturero que pierde la cota de 50 que separa la expansión de la contracción en 49,9 (vs 50,5e y 50,4 anterior), como del de servicios 50,9 (vs 52,8e y 53,0 anterior). Asimismo conocimos el índice líder del mes de julio que ha superado expectativas +0,5% (vs +0,3%e y -0,1% anterior revisado al alza).

En la Eurozona los PMIs resultaron ligeramente mejores de lo esperado pero continúan reflejando la desaceleración de la economía, compuesto 51,8 (vs 51,2e y 51,5 anterior), manufacturero 47,0 (vs 46,2e y 46,5 anterior) y servicios 53,4 (vs 53,0e y 53,2 anterior). Por países, Alemania compuesto 51,4 (vs 50,6e y 50,9 anterior), manufacturero 43,6 (vs 43,0e y 43,2 anterior) y servicios 54,4 (vs 54,0 y 54,5 anterior), y en Francia compuesto 52,7 (vs 51,8e y 51,9 anterior), manufacturero 51,0 (vs 49,5e y 49,7 anterior) y servicios 53,3 (vs 52,5e y 52,6 anterior). Además la confianza del consumidor de la Eurozona de agosto ha retrocedido hasta -7,1 (vs -7,0e y -6,6 anterior).

Análisis de mercados Jornada negativa en los mercados europeos que se acentuaba en las últimas horas de negociación
Jornada negativa en los mercados europeos que se acentuaba en las últimas horas de negociación (Eurostoxx -0,63%, Dax -0,47% y Cac -0,87%). En cambio, el Ibex tuvo un mejor comportamiento logrando un avance del +0,17%. Entre los valores que mejor lo hicieron tuvimos a Mediaset +3,55%, Sabadell +3,02% y ArcelorMittal +2,98%. Los más castigados fueron Cellnex -2,39%, Amadeus -1,90% y Grifols -1,58%.


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