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Y ahora...¿cuáles son los niveles técnicos a vigilar en el Ibex y en el Eurostoxx?

por Renta 4 Hace 2 mess
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Apertura a la baja en las plazas europeas, que deberán recoger los recortes adicionales en Wall Street tras los cierres europeos, que llevaron tanto al S&P como al Nasdaq un 2% más abajo. En el conjunto de la sesión, S&P -3% y Nasdaq 100 -4,4%, la mayor caída desde agosto de 2011. Los mercados asiáticos también recortan: Japón y China -4% y los futuros del S&P se dejan otro -0,7%. El Brent cae -2% hasta 82 USD/b tras caer ayer otro -2%.

Vemos así cómo vuelve la volatilidad a los mercados (el VIX repuntó hasta 23 vs 16 anterior), unos mercados que siguen pendientes del alza de TIRes en Estados Unidos (10 años rebotó hasta el 3,23% aunque posteriormente se relajó hasta 3,15%) y de la presentación de resultados 3T18 que cobra ritmo a partir de este viernes con el inicio de publicación de cifras de la banca de inversión. En el actual contexto de dudas sobre el crecimiento, los inversores estarán especialmente atentos a las guías que las compañías puedan ofrecer de cara a próximos trimestres.

Tampoco ayudó el hecho de que Italia se viese obligada a elevar de forma sustancial sus tipos de interés en su emisión de Letras a 1 año por importe de 6.000 mln eur, hasta 0,95% vs 0,43% en la subasta de septiembre. Aunque la demanda fue sólida, el ratio de cobertura cae de 1,91 veces a 1,63 veces.

A ello se ha unido la posibilidad de que Alemania revise a la baja hoy sus previsiones de crecimiento, hasta niveles de+1,8% tanto en 2018 (-0,5pp vs +2,3% anterior) como en 2019 (-0,3pp vs +2,1% previo). Esta rebaja se debería tanto a las tensiones comerciales como a los riesgos relacionados con el Brexit y la situación en países emergentes como Argentina y Truquía. En positivo, las nuevas previsiones contemplarían un crecimiento de los salarios del 3% en 2018 y del 3,1% en 2019, mientras que las perspectivas de inflación se sitúan en el 1,9% y el 2% respectivamente, lo que incrementará el poder adquisitivo de los alemanes.

Para la jornada de hoy, en el plano macro, y tras conocer ayer los precios a la producción en Estados Unidos (que se moderaron hasta +2,6% vs +2,8% anterior), hoy se publicará el IPC de septiembre, con expectativas de moderación en tasa general (+2,4%e i.a. vs +2,7% anterior), y relativa estabilidad en subyacente (+2,3%e vs +2,2% anterior). Estas cifras deberían permitir que la Fed continúe con la normalización gradual de su política monetaria. Estos mismos datos de inflación se conocerán en España (con expectativa estable en tasa general +2,2% i.a. y subyacente +0,9% vs +0,8% anterior) y Francia (donde también se mantendría en +2,2% i.a.).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 8.700/9.100 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 3.150/3.250-3.550/3.700 y S&P 2.700/2.800 – 3.000-3.100 puntos.


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