IAG. Ha publicado los datos de tráfico aéreo de agosto.

Los datos recuperan la tendencia de crecimiento tras la desaceleración de julio, si bien la capacidad en los dos primeros meses de 3T (+4,2%) se sitúa por debajo (-1 pp) del objetivo de +5,2%.


Para el resto del año tenemos en cuenta que: 1) la comparativa será más exigente en 2S, 2) ralentización macro, 3) sobrecapacidad en el sector y 4) riesgos como el Brexit. Por aerolíneas, destacamos el gran tono de Iberia, Aer Lingus estable, British Airways y Vueling moderando y Level creciendo a gran ritmo aunque ya a tasas muy inferiores a la de los últimos meses.

El número de pasajeros transportados aumentó +4,4% vs agosto 2018 (+5,5% entre enero/julio).

En cuanto a la oferta (AKOs): +4,5% vs agosto 2018 y por aerolíneas: Iberia: +8,9%, Vueling +2,5%, Aer Lingus: +3,0%, British Airways (BA): +1,9% y LEVEL +54%.

La demanda (PKTs) +6,6% vs agosto 2018 y por aerolíneas: Iberia: +13,1%, Vueling +4,2%, Aer Lingus: +3,4%, British Airways (BA): +3,7% y LEVEL +51%.

Con estos datos, el coeficiente de ocupación ascendió +1,7 pp hasta 88,7%.

IAG va superando levemente en los primeros 8 meses de 2019 su objetivo de crecimiento de capacidad: +5,3% vs IAGe +5% y (R4e +5,1%) mientras que la demanda sigue creciendo a un ritmo más elevado (+6,3%). No obstante, insistimos en que el riesgo está a la baja. No esperamos impacto significativo en cotización. Precio objetivo 8,3 eur. Sobreponderar.