Hay que echarle un par, o dos, para torear en el coso de la Bolsa. Los gráficos adjuntos muestran las miserias de Italia, el hundimiento de la lira turca, la subida a los cielos del rendimiento de los bonos USA y la descapitalización de los bancos italianos (otros les siguen el camino, como los españoles) en Bolsa. Por lo visto en las últimas semanas, ni un par de huevos ni dos pares. El negocio no existe y valores de capitalización masiva apenas operan, porque no hay demanda. La esencia de todo mercado es la dialéctica contraria entre oferta y demanda. Gracias a ella se forman los precios de los activos y mercaderías. Todo se viene abajo cuando una de las dos fuerzas supera con creces a la contraria, es decir, cuando hay un exceso de oferta los precios se hunden y cuando hay una demanda muy alta, los precios se desmadran. En medio de estos extremos aparece, cuando nadie lo espera, un fenómeno realmente peligroso: la pérdida de liquidez, cuando los que quieren vender, que generalmente son mayoría, no encuentra dinero, no tienen contrapartida. Ya he escrito hace unas semanas que, poderosos bancos de inversión, como Goldman, temen periodos prolongados de inestabilidad financiera debido a esta caída de la liquidez. Hay en el mismo escenario otros fenómenos inquietantes, como la pérdida de eficacia de las medidas de los bancos centrales y los apuntes señalados. Sólo me falta la referencia concreta de Argentina, sencillamente porque no la hay. El FMI determinará, ya lo saben.

Un gráfico vía Charlie Bilello

US 10-Year Yield: 3.06%

German 10-Year Yield: 0.52%

Spread at another record high: 2.54%

Gráfico: bancos italianos 12m rendimiento relativo-

Los costos de endeudamiento de Italia exceden a Indonesia

vía @LJKawa #tictocnews

El rendimiento de 10 años de EEUU es el más alto de las principales economías desarrolladas por primera vez desde junio de 2000