Las bolsas europeas abren la sesión prácticamente planas. La atención desde un punto de vista macroeconómico estará en las Actas de la última reunión de la Fed (del 3-mayo) para confirmar que podemos esperar en junio una nueva subida de tipos de interés (FED 14-junio, con el mercado descontando una subida de 25 pb con una probabilidad del 100%) y cuál puede ser el ritmo de normalización de su política monetaria, tanto en términos de subidas de tipos como de gradual reducción del balance de la FED. Tras las últimas tensiones políticas en Washington, la probabilidad de una tercera subida de tipos en 2017 (tras las de marzo y la prevista de junio) se ha reducido hasta el 40%. El mercado especula con que el anuncio de reducción de balance podría llegar en septiembre.

Es razonable que las políticas monetarias vayan normalizándose progresivamente (ayer Wiedmann, presidente del Bundesbank, afirmaba que el BCE debía ir retirando sus estímulos, hoy atención a la conferencia de Draghi en Madrid a las 14:45h) en un entorno en el que se confirma la recuperación de la actividad económica, tal y como vimos ayer en los PMIs de mayo, que en la Eurozona se estabilizaron en niveles de abril (con mejora en el componente manufacturero y ligera moderación en servicios), apuntando al mayor ritmo de crecimiento económico en la zona en los últimos seis años (PIB 2T17e +0,6%/+0,7% trimestral vs +0,4% esperado por el consenso). En Alemania, tanto los PMIs de mayo como la encuesta empresarial IFO (en máximos desde dic-2010) apuntan a una aceleración del crecimiento en 2T17 hasta +0,7%e vs +0,5% en 1T17. En Estados Unidos, los PMIs de mayo también se mantienen en niveles elevados, en este caso con mejor comportamiento de servicios vs manufacturas.

En otro orden de cosas, destacamos la rebaja de rating de China por parte de Moody´s ante la preocupación sobre su creciente deuda. En positivo, que mejora la perspectiva de negativa a estable.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.500/10.200 - 10.800/11.100, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.400/2.500 puntos.