Apertura plana en una sesión en la que la atención estará en el plano macro, donde destacamos los datos de crecimiento 1T17 en la Eurozona, con expectativas de confirmar el buen tono del PIB (+0,5% trimestral, +1,7% i.a.), a lo que se sumarán los primeros indicadores adelantados del mes de mayo, con el ZEW tanto en Alemania como en la Eurozona y que podrían seguir mejorando respecto al mes anterior. En términos de inflación, confirmaremos cierto repunte en los IPC de abril de Francia (+1,2% i.a. vs +1,1% anterior), aunque aún lejos del objetivo del BCE, y Reino Unido (+2,6% i.a. vs +2,3% previo). En Estados Unidos lo más relevante será la producción industrial, con estabilidad esperada, y cifras del sector inmobiliario en abril.

Asimismo, el Tesoro español subastará Letras a 3 y 9 meses, con un objetivo de captación entre 1.000 y 2.000 mln eur y anteriores rentabilidades de -0,471% y -0,332% respectivamente.

Destacamos las subidas en el precio del crudo de ayer (Brent +2% hasta 52 USD/b) tras la predisposición de Arabia Saudí y Rusia a extender los recortes de producción (1,2 mln b/d en la OPEP y 1,8 mln b/d incluyendo países no OPEP) por otros 9 meses, hasta marzo de 2018 con el objetivo de limitar la oferta e impulsar los precios. Habrá que esperar a la cumbre que celebrará en Viena la OPEP el próximo 25 de mayo para ver si el resto de países productores se suman a esta intención.

Por su parte, el BCE continúa con sus compras de deuda. Ayer volvimos a conocer los datos de compras semanales, donde el importe de compras de deuda corporativa se acelera vs semana anterior hasta 1.515 mln de euros (vs 1.152 mln eur la semana previa), elevando el importe total acumulado a 84.930 mln eur; también se intensifican las compras en deuda pública, hasta 12.037 mln de euros (vs 10.767 mln eur la semana previa) hasta alcanzar un total 1,53 bln eur; escasos ajustes en ABS por +85 mln de eur hasta un total de 23.810 mln eur, y en cédulas hipotecarias mantiene el ritmo de compras con1.160 mln eur totalizando 218.600 mln eur. Esperamos que para la reunión del BCE del 8 de junio haya cierto endurecimiento del discurso, con algún cambio en el ¿forward guidance¿ de tipos y QE, para previsiblemente en la reunión de septiembre hablar de ¿tapering¿ (reducción progresiva de los importes mensuales de deuda adquiridos a partir de enero de 2018). Consideramos que el menor riesgo político tras la victoria de Macron en Francia debería permitir al BCE centrarse en la macro, donde la mejora de la actividad económica justifica un mensaje algo menos acomodaticio, aunque los tipos de interés tardarán mucho en subir teniendo en cuenta que no se aprecia ninguna tensión inflacionista, a lo que se suma que el BCE no querrá equivocarse subiendo tipos antes de lo preciso (como ya ocurrió en 2011).

Muy escasas serán las referencias en el plano empresarial, destacando sólo las cifras de la americana Home Depot y de la teleco británica Vodafone.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.500/10.200 - 10.800/11.100, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.400/2.500 puntos.