Dos enlaces. Una Carta, la de hoy, breve. Verano de 2015. Carolyn Cohn escribía en Reuters: Los fondos de pensiones británicos se están enfrentando al bajo rendimiento de los bonos y los altos precios de las acciones con unas inversiones más arriesgadas, en una búsqueda de beneficios que necesitan para cumplir sus compromisos con los jubilados. Los seis años de impresión de dinero de los bancos centrales de todo el mundo, que han reducido los rendimientos de la deuda hasta tal punto que para los inversores supone tener costes por mantener algunos bonos, han dejado en mal lugar a los fondos de pensiones que en conjunto manejan unos 2.500 millones de libras (3.511 millones de euros aproximadamente). Los delegados reunidos en la conferencia de la Asociación Nacional de Fondos de Pensiones advirtieron hace unos días de que la inversión en acciones más volátiles está inflando una burbuja bursátil, con valoraciones que han subido a niveles récord pese a que las ganancias de las empresas han sido decepcionantes. "La otra cara de (el entorno de) unos bajos tipos de interés es que vemos una enorme asunción de riesgos y el riesgo de burbujas", dijo a la audiencia Steven Maijoor, presidente de la Autoridad de Mercados y Valores Europeos...

Más y más planes son atraídos hacia inversiones en activos alternativos, que habitualmente tienen más riesgos y son ilíquidos, lo que incluye bonos para infraestructuras, préstamos directos a empresas, bonos de catástrofes y deuda de mercados emergentes.

Los asistentes debatieron incluso sobre deuda de mercados fronterizos, la más arriesgada entre los bonos emergentes.

Un fondo de pensiones típico probablemente tiene la mitad de la parte destinada a activos de crecimiento en bolsa, un cuarto en bienes raíces y otro cuarto en inversiones alternativas como fondos de cobertura, infraestructura y préstamos directos, dijo John Walbaum, jefe de asesorías de inversión de Hymans Robertson.

"En un mundo en el que los bonos están ofreciendo inflación menos un 1 por ciento, si consigues algo que tenga algo más de beneficio hay que ir a por ello", dijo Chris Hitchen, presidente ejecutivo del fondo de pensiones de ferroviarios RPMI.

Los récords en los mercados de acciones están haciendo incluso que los fondos de cobertura, conocidos por asumir riesgos, se pongan nerviosos...

23 de enero de 2017. Christopher Whittall, Jon Sindreu y Brian Blackstone escribe en The Wall Street Journal: Los bancos centrales asumen riesgos en busca de mejores rendimientos

Al mantener las tasas de interés bajas y, en ciertos casos, negativas, los bancos centrales de algunas economías desarrolladas han hecho que algunos de los inversionistas más conservadores del mundo salgan a la caza de mayores retornos: otros bancos centrales.

Los institutos emisores de Suiza, Sudáfrica y otros países están invirtiendo un porcentaje mayor de sus crecientes reservas en moneda extranjera en acciones, bonos de empresas y otros activos más riesgosos. Al apartarse de la práctica tradicional de invertir principalmente en activos considerados muy seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense, estas instituciones están asumiendo mayores riesgos.

No obstante, en un momento en que el crecimiento de la economía global, las tasas de interés y los posibles retornos de numerosos activos son bajos, numerosos bancos centrales concentran sus energías en maximizar sus retornos de inversión. “Cuando los rendimientos comenzaron a bajar y acercarse a cero en 2014, decidimos empezar a invertir en renta variable”, explica Jarno Ilves, director de inversiones del Banco de Finlandia, quien agrega que la entidad contempla aumentar su inversión en acciones...