Hace unos días estuvieron en casa unos amigos de mi hijo. La mayor parte de ellos siguen muy de cerca las tecnologías del juego y de las apuestas. Lo mismo se gastan unos euros apostando en un partido de tenis, que en una carrera de caballos o en un encuentro de fútbol. Destacó la personalidad de un treintañero, ingeniero informático. "Yo le pego a todo", me dijo. "También a la Bolsa, con un sistema de análisis técnico, hecho a mi manera, que me está dando más disgustos que otra cosa". Le pregunto el porqué de su elección por el análisis técnico y me contesta que "los manuales y los fundamentales no sirven para nada en un mercado como el actual en el que todo baja a la vez, pero no todos suben al mismo tiempo". Le añado que "ahí están los fundamentales: suben antes y mejor las empresas saneadas, que las que no lo están". El joven insiste "¿Cómo ganar dinero en Bolsa? Le remito al artículo adjunto y lo resumo de una manera muy fácil: sólo llueve cuando está de llover y no cuando el cura saca al Santo del pueblo en procesión. O lo que es lo mismo, el ciclo bursátil, como el ciclo de las lluvias, es todopoderoso. Por supuesto, contando con un buen gestor y no con un manazas.
Escribía Carlos Montero en la cartadelabolsa que Ahora bien, ¿cómo elegir entre la gestión valor y la de crecimiento?
El siguiente gráfico, elaborado por Advisor Perspectives, recoge la evolución de ambas estrategias y puede contestar a la pregunta.
Como vemos, desde 1945 la estrategia de crecimiento ha superado en seis periodos a la estrategia valor: 1960-1966, 1969-1977, 1980-1985, 1991-1996, 1999-2005 y 2010-2015. En total 35 años de 71 años. Es decir un 49%.
En base a estos datos la respuesta a la pregunta de qué estrategia elegir si la valor o la de crecimiento es:
Da igual, históricamente ambas estrategias se han ido alternando en tener un mejor comportamiento según el ciclo de mercado. Por tanto, no es tan importante el tipo de gestión, sino el gestor.