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Aperturas en plano a la espera de los resultados electorales en Estados Unidos

por Renta 4 Hace 7 años
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Apertura plana en las plazas europeas, en una sesión en la que la atención estará centrada en las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Aunque las últimas encuestas vuelven a ampliar la ventaja de Clinton tras decidir el FBI no iniciar acciones legales por el caso de los emails, el mercado se muestra expectante ante los resultados que conoceremos mañana de madrugada. Por su parte, las probabilidades de subida de tipos en Estados Unidos el 14-diciembre se han ampliado hasta el 80%, tras el buen dato de empleo del viernes, con cierto aumento de las presiones salariales. Sólo en caso de que Trump gane las elecciones podríamos ver un retraso en la esperada subida de tipos de interés. El dólar se aprecia hasta 1,10 vs Eur.

En lo que respecta a la potencial reacción de los mercados al resultado electoral, en caso de victoria de Clinton, podría continuar la reacción de alivio iniciada ayer en las bolsas internacionales (+2%), especialmente tras las últimas caídas que han aproximado a los índices a soportes importantes. En caso de victoria de Trump, sería esperable una notable volatilidad en los mercados, con posible caída importante en las bolsas y en el dólar, y probablemente con deuda pública y oro sirviendo de refugio.

A destacar en China los datos de balanza comercial de septiembre, que aumenta su superávit hasta 325.500 mln CNY, aunque menos de lo esperado (366.600 mln CNY e, 278.350 mln CNY anterior), con unas exportaciones -3,2% (vs -0,8%e y -5,6% previo) y unas importaciones +3,2% (vs +5%e vs +2,2% anterior). Por otra parte, las reservas de divisas cayeron en el mes de octubre por cuarto mes consecutivo, hasta 3,12 bln USD vs 3,166 anterior. La cifra se sitúa muy en línea con los 3,132 bln USD esperados por el mercado. El Yuan, por su parte, sigue depreciándose hasta 6,77 Yuanes/USD, mínimos de 2010.

En España, Luis de Guindos, apunta a un PIB 2017 mayor de lo previsto, lo que permitirá suavizar el ajuste necesario para cumplir con los objetivos de déficit (4,6% en 2016, 3,1% en 2017).

En cuanto a bancos centrales, el BCE continúa con sus compras. En la última semana, compras de deuda pública en torno a 17.100 mln eur, en línea con la semana previa, pero elevando el total comprado desde el inicio del PSPP hasta 1,15 bln de euros. En el programa de ABS, ventas de 175 mln eur (vs 180 mln eur en semana previa) con un saldo total acumulado de 21.300 mln de euros. En el caso de las cédulas hipotecarias, compras de 1.000 mln eur hasta un total de 198.700 mln eur. En cuanto a las compras de bonos dentro de su QE corporativo (CSPP), acelera el ritmo hasta 2.500 mln eur, totalizando más de 40.300 mln eur desde el inicio del programa.

En el plano empresarial, continuamos con la temporada de presentación de resultados. En Europa hemos conocido las cuentas de Deutsche Post, Credit Agricole y Vestas Wind Systems. Credit Agricole ha publicado unos ingresos de 3.738 mln eur (-6% vs est), y apoyado por una reorganización, un beneficio neto ajustado un +36% vs est., ascendiendo hasta los 1.019 mln eur. El ratio CET1 se sitúa en 14,4%, subiendo 20 puntos básicos vs junio-16. Planea pagar un dividiendo de 0,6 eur/acc para 2016 en efectivo lo que implica una RPD del 6%. Deutsche Post no llegó a alcanzar las estimaciones de los ingresos situándose un -1% por debajo, sin embargo supera en EBIT que alcanza los 755 mln eur (vs 745 mln eur est.) y en BPA ajustado 0,487 euros/acc, un +13% vs est. Confirma la guía de cara a 2016, un EBIT en el intervalo entre 3.400 y 3.700 mln eur y prevé hasta 2020 un incremento del beneficio operativo del +8% anual. Vestas Wind Systems ha sorprendido al superar las estimaciones en EBIT ajustado y beneficio neto, +30% y +106% respectivamente. Además ha revisado al alza la guía para el conjunto del año, estima inversiones por 600 mln de euros (vs 500 mln de euros antes), alcanza un margen EBIT entre el 13-14% (vs 12,5% previsión anterior) y unos ingresos entre 10.000 ¿ 10.500 mln de euros lo que supone un aumento del +5%-10% vs guía previa. Todo ello debería ser recogido de forma positiva por su homóloga Gamesa.

En España han presentado resultados en apertura Grifols, Arcelor Mittal, Endesa y Melia Hoteles (Ver Primeras Impresiones en www.r4.com).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 ¿ 2.200/2.300 puntos.


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