Principales citas macroeconómicas: Costes laborales unitarios finales de agosto en EEUU

En Estados Unidos se publican varias referencias destacadas. Se espera cierta moderación tanto del ISM manufacturero de agosto hasta 52e (vs 52,6 previo) como del PMI manufacturero final del mismo mes 52,1e (vs 52,9 previo). Por otro lado, los costes laborales unitarios finales de agosto mejorarán levemente frente al dato preliminar +2,1%e (vs +2% previo) mientras que se espera estabilidad en las peticiones iniciales de subsidio de desempleo de la última semana de agosto 265.000 (vs 261.000 previo).

En la Eurozona se publicarán los datos finales de agosto de los PMIs así como los de los distintos países: Alemania 53,6e (vs 53,8 previo), Francia 48,5e (vs 48,6 previo), España 50,9 (vs 52,2 previo) y Reino Unido 49e (vs 48,2 previo).

Mercados financieros Se mantiene la incertidumbre política en España tras primera votación de investidura fallida

En el plano macro, la sesión estará protagonizada por encuestas adelantadas de agosto: en Estados Unidos el ISM manufacturero podría moderarse ligeramente (52,0e vs 52,6 previo) y el PMI manufacturero final del mismo mes 52,1 (vs 52,1 preliminar y 52,9 anterior). Por su parte, los datos finales de PMIs en la Eurozona no deberían diferir de los preliminares. Y ya hemos conocido los mismos datos en China: PMI manufacturero oficial 50,4 (vs 49,8e y 49,9 previo) y Caixin 50 (vs 50,1e y 50,6 anterior) y servicios oficial 53,5 (vs 53,9 previo), que confirman estabilidad en el ritmo de actividad económica.

En España, sin novedades desde el Congreso en la sesión de ayer. La primera votación se saldó con 170 votos a favor y 180 en contra, por lo que se tendrá que votar por segunda vez mañana viernes por la tarde. En esta ocasión, aunque sólo se necesita 'mayoría simple' para formar gobierno, las expectativas están puestas en que el partido más votado tampoco tendrá éxito. Así, vemos que la incertidumbre política en España se mantendrá durante al menos varias semanas más al abrirse, presumiblemente, un periodo de dos meses desde la segunda votación en el que podría un gobierno alternativo, si bien la sombra de la celebración de unas terceras elecciones (en diciembre) está más cerca.

Aparte, hoy el Tesoro español celebra una subasta de Bonos a 3,10 y 30 años con un objetivo de captación de 4.500 mln eur y otra de bonos ligados a la inflación con un objetivo de captación de 750 mln eur. Esperamos que la demanda siga siendo elevada incluso con tipos en negativo.

A nivel político internacional, también destacamos que el Senado de Brasil ha destituido a la Presidenta del País, Vilma Rousseff con 61 votos a favor y 21 en contra. Así, Michel Temer asume el cargo hasta la celebración de elecciones antes de final de 2018. Los mercados han estado valorando favorablemente la destitución de Vilma desde que se iniciara todo el proceso, por lo que esperamos que la reacción sea neutral/positiva.

Por último, destacamos que el Comité del Eurostoxx 50 ha decidido llevar a cabo 3 cambios que se harán efectivos a partir del lunes 19 de septiembre. Salen Carrefour, Unicredit y Generali y entran Adidas, Ahold y CRH.

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.200/2.300 puntos.

Principales citas empresariales: Campbell Soup presenta resultados

En Estados Unidos presentarán resultados Campbell Soup y Broadcom.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico: La encuesta ADP de cambio de empleo de agosto en EEUU se situó en línea con las previsiones

En Estados Unidos la encuesta ADP de cambio de empleo de agosto se situó en línea con las previsiones: 177 mil (vss 175 mil est) y el promedio de 2016 de 184 mil, si bien el dato de julio se revisó al alza +15 mil hasta 194 mil. Mientras, las ventas pendientes de viviendas de julio avanzaron más de lo previsto: +1,3% (vs +0,7%e) si bien el dato de junio se revisó -1 pp hasta -0,8%. Así, la tasa i.a. se aceleró a la baja hasta -2,2% (vvs +2,2%e) y desde -0,7% en junio (revisado desde +0,3%).

En la Eurozona se han publicado las estimaciones de IPC de agosto, tanto general +0,2% (vs +0,3%e y +0,9% previo), como su subyacente +0,8% (vs +0,9%e y 0,9% previo), así como la tasa de desempleo +10,1% (vs +10%e y 10,1% previo). En Francia hemos conocido los IPCs preliminares de agosto, tanto en tasa anual +0,2% (vs +0,3%e y +0,2% previo) como en mensual +0,3% (vs +0,4%e y -0,4% previo). En España se han publicado la balanza por cuenta corriente de junio: 2 bln eur (vs 2,8 bln eur previo).

Análisis de mercados: Dato de inventarios de crudo más elevados de lo previsto en EEUU provocó la caída del crudo

Tras un inicio en el que los índices europeos repuntaron >+0,5%, el dato de unos inventarios de crudo más elevados de lo previsto en EEUU (2,3 vs 1,3 mln barriles) provocó la caída del precio del crudo (Brent -2,6% hasta 47,1 USD/barril), arrastrando a los índices europeos, que cerraron con caídas moderadas: Eurostoxx -0,05%, CAC -0,61%, DAX -0,43% a pesar del gran tono de la banca. El Ibex logró anotarse una subida: +0,36% hasta 8.717 puntos apoyado por el gran comportamiento de la banca: Popular +4,75%, Santander +2,3%, Mapfre +2,2%, Bankinter +2,2%, Bankia +1,9% y Caixabank +1,5%. Las acereras continúan comportándose peor que el mercado: Arcelor -3,6%, Acerinox -0,9%, mientras que IAG y Amadeus, a pesar de la caída del precio del crudo, también cedieron: -2,1% y -1,8%, respectivamente.

Análisis de empresas: La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2016 es de +6,04%

La cartera de 5 Grandes está compuesta por: Cellnex (20%), DIA (20%), Endesa (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2016 es de +6,04% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,57% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).